Sunday, July 13, 2025
HomeBình Luận-Quan ĐiểmVINGROUP "GIẤU MÌNH" NHƯ THẾ NÀO ?

VINGROUP “GIẤU MÌNH” NHƯ THẾ NÀO ?

Trong kì đại hội cổ đông của Tập đoàn Vingroup vừa rồi, ông Phạm Nhật Vượng đã nói câu “giấu mình chờ thời” và cho rằng định giá của Vingroup lẫn các cổ phiếu họ Vin đang ở mức rất thấp. Tưởng đó chỉ là câu nói trấn an của ông Vượng cho các cổ đông. Nhưng khi tìm hiểu sâu hơn về các công ty vỏ bọc của tập đoàn Vingroup với các hoạt động đã được tiết lộ như giấu lỗ, nâng khống giá trị tài sản tạo lợi nhuận ảo thì chúng ta mới hiểu được rằng là ông Vượng đang nói thật. Thật ở cả nghĩa đen và nghĩa bóng của chữ ẨN MÌNH.

Xin lưu ý, bài viết chỉ khẳng định những thông tin đã được công khai. Những phần khác là giả thuyết có cơ sở như mình đã trình bày chứ hoàn toàn không khẳng định một cái gì ngoài những thông tin đã được công bố và chứng minh rõ ràng cả. Các thông tin này đều nằm rải rác khắp các Báo Cáo Tài Chính của Vingroup ,… nên mọi người có thể tự kiểm tra chéo thông tin.

TỪ DẤU VẾT TRONG BÁO CÁO TÀI CHÍNH VINFAST

Cho đến lúc này, có thể nói việc đốt tiền vào Vinfast và đưa lên sàn Nasdaq của Mỹ là một quyết định rất dũng cảm của ông Vượng. Vì không chỉ đốt hơn 10 tỷ USD cho Vinfast mà khi ông Vượng list lên sàn Nasdaq đã phải hé lộ khá nhiều các cách thức ông Vượng xào nấu sổ sách trong báo cáo tài chính của Vinfast.

Trong Filling SEC báo cáo tài chính Q2 , 2023 vừa rồi, phần “Business Cooperation Contract with Nam An” có tiết lộ:

“On March 9, 2023, VinFast entered into a BCC with Nam An Investment and Trading Joint Stock Company (“Nam An”) for Nam An to provide VND5,875.0 billion ($248.9 million) of cooperation capital to fund the development and construction of VinFast’s automobile manufacturing facilities in Hai Phong. Funding by Nam An is subject to, among other things, Nam An completing its own funding arrangements. In consideration for the cooperation capital, Nam An would be entitled to receive (i) quarterly distributions of 1.5% of VinFast’s total revenue from sales of EVs in all markets in 2023 and (ii) quarterly distributions of 0.5% of VinFast’s total revenue from sale of EVs in all markets or 5.0% of VinFast’s gross profits in 2024 as determined by mutual agreement between the parties. The BCC has a term of 18 months from March 10, 2023, following which Nam An may receive the cooperation capital amount, or extend the agreement for an additional 18 months or convert the cooperation capital amount into a secured loan at a rate of interest to be mutually agreed based on market conditions at the time of conversion.”

 

Dịch một cách đơn giản là Vinfast ký hợp đồng với thỏa thuận công ty Nam An sẽ tài trợ (provide) cho Vinfast hơn 5.875 tỷ VND ~ 248 triệu USD để xây nhà máy ở Hải Phòng. Đổi lại Nam An sẽ nhận 1.5% doanh thu năm 2023 và 0.5% doanh thu năm 2024.

XIN LƯU Ý, đây là hợp đồng TÀI TRỢ chứ không phải là cho VAY NỢ.

Mãi sau 18 tháng Nam An mới có quyền chuyển đổi khoản tài trợ này thành nợ. Như vậy, sổ sách VF sẽ không ghi nhận nợ ít nhất là tới 18 tháng sau. Mục này cũng được ghi nhận là “Cash received under a business cooperation contract” trong BCTC Q2 của Vinfast.

Ta có thể thấy rõ dù không cần là một chuyên gia tài chính đây là một hợp đồng quá mức thua thiệt và phi lý đối với Nam An. Ví dụ tổng doanh thu quý 3/2023 của Vinfast gần nhất là 342 triệu USD thì 1.5% là 3.42 triệu USD. Như vậy nhân lên 1 năm là chỉ thu về 13.68 triệu USD. Và để hoàn vốn 248 triệu USD tài trợ kia thì phải mất tới Công ty thành lập năm 2016, ngành nghề kinh doanh chính là Kinh doanh bất động sản. Hiện tại, người dại diện theo pháp luật là ông Hoàng Quốc Thuỷ, cũng là một nhân vật rất quen thuộc với ông Vượng và Vingroup khu cùng là đồng sáng lập của Technocom, công ty khởi nghiệp của ông Vượng bên Urkaine và cũng từng là Tổng Giám đốc CTCP Đầu tư Kinh doanh và Phát triển Quang Thái, công ty này từng là cổ đông lớn của Tập đoàn Vingroup.
Trước đây, khi CTCP Hàng không Vinpearl Air được thành lập, ông Hoàng Quốc Thủy là một trong 3 cổ đông sáng lập, nắm giữ 30% vốn cổ phần bên cạnh CTCP Phát triển du lịch VinAsia (góp 45% vốn) và ông Phạm Khắc Phương (25%).  năm. Không một công ty hay nhà đầu tư chuyên nghiệp nào lại đi ký một cái hợp đồng tài trợ dài tới đứt hơi như vậy cả. Vậy công ty Nam An này là ai mà lại ký một hợp đồng thua thiệt đến trắng trợn như vậy?

NAM AN KIẾM TIỀN ĐÂU RA ĐỂ TÀI TRỢ CHO VINFAST

Vào tháng 3/2023, công ty Nam An đã phát hành huy động 4.300 tỷ đồng trái phiếu NANCB2324001 với lãi suất 13% trong vòng 18 tháng. Nhưng nếu ta tìm hiểu sâu hơn về Nam An sẽ thấy mối liên hệ cực kì mật thiết của Nam An với Vingroup.

CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nam An có trụ sở chính tại Tầng 2, khu Almaz Market, Đường Hoa Lan, Khu đô thị sinh thái Vinhomes Riverside (q.Long Biên, Hà Nội). Xin lưu ý, đây cũng chính là trụ sở của Vingroup, cũng là trụ sở của một số doanh nghiệp thành viên của Tập đoàn này.

Công ty thành lập năm 2016, ngành nghề kinh doanh chính là Kinh doanh bất động sản. Hiện tại, người dại diện theo pháp luật là ông Hoàng Quốc Thuỷ, cũng là một nhân vật rất quen thuộc với ông Vượng và Vingroup khu cùng là đồng sáng lập của Technocom, công ty khởi nghiệp của ông Vượng bên Urkaine và cũng từng là Tổng Giám đốc CTCP Đầu tư Kinh doanh và Phát triển Quang Thái, công ty này từng là cổ đông lớn của Tập đoàn Vingroup. Ông Thủy cũng là một trong 3 cổ đông sáng lập Vinpearl Air và nắm giữ 30% cổ phần bên cạnh CTCP Phát triển du lịch VinAsia (góp 45% vốn) và ông Phạm Khắc Phương (25%). .

Theo tìm hiểu, ngay trước thời điểm huy động trái phiếu một ngày, Nam An đã thế chấp tại Techcombank quyền tài sản phát sinh từ hợp đồng hợp tác kinh doanh dự án tổ hợp sản xuất ô tô VinFast ngày 09/03/2023 giữa bên bảo đảm và chủ đầu tư nhằm hợp tác kinh doanh phân chia doanh thu liên quan tới dự án. Đồng thời, Công ty cũng thế chấp tại VPBank (HOSE: VPB) tất cả quyền và lợi ích hợp pháp thuộc sở hữu của bên bảo đảm phát sinh từ các hợp đồng mua bán ký với chủ đầu tư là chi nhánh tại Hưng Yên – CTCP Vinhomes (Vinhomes, HOSE: VHM).

 

Thông tin về Nam An bán trái phiếu cho TCBS (để phòng ngừa bị xóa bài bạn có thể xem ảnh chụp web ở cuối )

Như vậy, thực tế Vinfast đã thông qua Nam An để phát hành trái phiếu và vay bên quỹ tín phiếu bên Techcombank Security bằng cách mua số trái phiếu đó. Do là hợp đồng tài trợ nên Vinfast nghi nhận đây là khoản đầu tư chứ không phải khoản nợ và nghĩa vụ nợ hoàn toàn thuộc về Nam An khi đúng ra đây phải thuộc về Vinfast. Do đó, khoản vay hơn 248 triệu USD này hoàn toàn không ghi nhận vào BCTC của Vinfast cũng như không ảnh hưởng tới Vingroup. MỘT CÁCH THỨC GIẤU NỢ TÀI TÌNH đúng với tinh thần GIẤU MÌNH CHỜ THỜI của ông Vượng.

MẠNG LƯỚI CÁC CÔNG TY VỎ BỌC CHẰNG CHỊT CỦA VINGROUP.

Thực tế, các công ty BĐS Việt Nam dùng các công ty vỏ bọc để mua bán các dự án và không phải công bố thông tin là rất nhiều. Ví dụ điển hình gần đây nhất của VHM là bán một phần Vinhomes Smart City cho CapitalLand thông qua Công ty Ánh Sao, một công ty vỏ bọc khác của Vingroup. Số tiền bán không được tiết lộ nhưng vốn điều lệ của Ánh Sao trước lúc thời điểm bán là hơn 7.660 tỷ đồng.

Hay mới gần đầy gây xôn xao giới buôn bán bất động sản là Vinhomes đã thành lập công ty TNHH SV Holding và nâng vốn điều lệ lên 5.248 tỷ đồng và bán ngay sau đó chỉ 10 ngày cho MIK Group thông qua Công ty TNHH Phát triển Delta Hà Nội (49,99%), Công ty TNHH Hải An Huy (49,99%) và ông Vũ Đình Chiến (0,02%). Tất cả đều là công ty có liên quan trực tiếp tới MIK. Và theo tiết lộ từ trang Thương Mại 360 thì SV Holding nắm giữ một dự án bất động sản lớn của Vinhomes ở phía Tây Hà Nội. Tất nhiên, do cả SV Holding và các công ty vỏ bọc của MIK Group nên thông tin về dự án lớn này cũng như giá trị hợp đồng chuyển nhượng này đều được giữ bí mật.

Nhưng nếu chỉ là tạo ra một công ty vỏ bọc để chuyển quyền sở hữu một dự án BĐS thì mọi thứ sẽ không có gì đặc biệt. Còn với ông Vượng thì các công ty này chuyển cổ phần qua lại liên tục giữa các công ty con với nhau một cách bí ẩn hoặc sở hữu chéo với nhau rất nhiều. Ví dụ như trường hợp công ty Đầu tư và Xây dựng Thái Sơn này:

  • VinGroup sở hữu 69% công ty Thái Sơn thông qua Metropolis Hà Nội, Công ty Thiên Niên Kỷ, Công ty Đô thị Cần Giờ.
  • Metropolis Hà Nội lại do VIC sở hữu 69%.
  • Công ty Thiên Niên Kỷ lại do VIC sở hữu 69%.
  • Công ty Đô Thị Cần Giờ do Tập đoàn VinGroup sở hữu 69%, thông qua các công ty Vinhomes, Metropolis Hà Nội, Công ty Thiên Niên Kỷ, Tây Tăng Long.

Sau đó công ty Thái Sơn tiếp tục sở hữu 46,7% Berjaya Financial Vietnam và 67% Berjaya University Urban. Bạn đã thấy rối não chưa? Bạn có thể nhìn vào sơ đồ này để dễ hình dung hơn.

Ta còn thêm một ví dụ khác về hành vi chuyển đổi quyền sở hữu một cách kỳ lạ này nữa là Công ty CP Kinh Doanh Thương Mại SADO, goi tắt là SADO:

1. Tại thời điểm 31/12/2022, VIC sở hữu trực tiếp 59,52% cổ phần của Sado Trading và 40,48% gián tiếp thông qua Vinpearl, Vincom Security, Vinbus.

2. Tại thời điểm 31/05/2023, VIC sở hữu trực tiếp 15,70% và gián tiếp 83,97% đối với 100%, trong đó Vinpearl được loại bỏ và thay thế bằng SDI Trading. Mà SDI Trading là công ty mới thành lập vào ngày 16/2/2023 và sở hữu 99% bởi Vinpearl.

Rõ ràng VIC sở hữu SADO 100% trong cả hai trường hợp thì tại sao lại cần chuyền quyền sở hữu qua lại như vậy?

Vậy ta liệu chăng có một câu hỏi cần đặt ra là tại sao một công ty SADO dù chuyển nhượng thế nào thì VIC vẫn không thay đổi tỷ lệ nắm giữ hoặc một công ty mà sở hữu vốn chồng chéo lên nhau như Thái Sơn. Vậy ông Vượng phải cất công hoán đổi qua lại làm gì nếu công ty vỏ bọc đó đơn giản chỉ để bán dự án cho MIK như SV Holding?

VIG – PHẦN CHÌM CỦA TẢNG BĂNG TRÔI TÀI CHÍNH VINGROUP

Công ty Cổ Phần Tập Đoàn Đầu Tư Tài Chính Việt Nam, viết tắt là VIG, thuộc sở hữu 100% của ông Vượng, ban đầu có lẽ được lập ra để nắm 33% lượng cổ phiếu VIC. VIG cũng nổi lên gần đây khi nắm tới 33.4% cổ phiếu VFS. Và đặc biệt là VIG hay Asia Star Trading & Investment hay Nam An đều là Công ty tư nhân sở hữu bởi ông Vượng và người thân tín nên hoàn toàn ẩn mình có trong báo cáo của Vingroup. Nhưng công ty qua một phần trong hồ sơ nộp lên IPO cho SEC Mỹ đã hé lộ một phần nghiệp vụ nâng khống giá trị tài sản và tạo ra lợi nhuận ảo cho Vinfast chỉ thông qua 1 – 2 hợp đồng.

Trong F-1 Filling vào năm 2022 khi VF gửi lên để đăng kí IPO, phần “Transactions with VIG JSC related to ICE assets disposal” đã thiết lộ một cách thức chuyển giá rất tài tình của ông Vượng để tạo hơn 500 triệu doanh thu cho Vinfast.

“As disclosed in Note 1, in 2022, VinFast Vietnam disposed ICE Assets amounting to VND12,817.7 billion (USD542.8 million) to VIG at total contractual consideration amount of VND28,999 billion (USD1,228.1 million), including VAT. After the ICE Assets were legally transferred in June 2022, a portion of these assets was leased back until early November 2022, at which point ICE vehicle production was ceased, resulting to the disposal of ICE Assets being completed by that time, at net gain of VND13,604.2 billion (USD576.1 million). During 2022, VIG settled (i) VND2,000 billion (USD84.7 million) in cash, (ii) VND24,208.3 billion (USD 1,025.3 million) through the assignment of the Share Acquisition P-Note held by VIG to VinFast Vietnam in 2022 and (iii) VND1,148.2 billion (USD48.6 million) through offsetting against outstanding fixed rental fee receivables for the leased-back period due from VinFast Vietnam. For the purpose of presentation, the net gain of VND13,604.2 billion (USD576.1 million) is presented net of the outstanding receivable due from VIG of VND1,642.5 billion (USD69.5 million). As a result, the net impact of VND11,961.7 billion (USD506.6 million) is recognized in the consolidated statements of shareholders’ equity as a deemed contribution arising from the disposal of the ICE assets.”

Vinfast định giá dây chuyền sản xuất xe xăng (ICE) trên sổ sách là 542.8 triệu USD. Rồi Vinfast bán dây chuyền xe xăng đó cho VIG (100% của ông Vượng) với giá 1.23 tỷ USD và ghi nhận lợi nhuận “ảo” là 576.1 triệu USD.

VIG tất nhiên không thanh toán tiền mặt cho Vinfast mà thanh toán bằng trái phiếu P-Notes (trái phiếu phát hành riêng lẻ cho tổ chức) được quyền chuyển đổi cổ phiếu VFS. âng VF được trả bằng chính cổ phiếu của mình trong tương lai. Một kiểu in lợi nhuận từ không khí của ông Vượng và nâng khống lợi nhuận ảo cho Vinfast hơn 570 triệu USD.

Ngoài ra, các công ty không thuộc VIC nhưng sở hữu của ông Vượng hay thân tín như VIG, Asia Star Trading, Nam An đều không cần công khai thông tin do là cty tư nhân nên các hoạt động này đều là bí mật. Chỉ khi một phần hoạt động này phải tiết lộ ở BCTC của VF do yêu cầu mimh bạch của SEC Mỹ mới lộ ra.

Nhưng ta hãy nhìn lại các động thái LẠ của VIC với Làng Vân và có thể cảm nhận được là VIG hay các công ty vỏ bọc thuộc sở hữu ông Vượng như Nam An nó như cái phần chìm trong tảng băng  tài chính mà ở đó ẩn chứa rát nhiều vấn đề xấu của Vingroup hay Vinfast không được tiết lộ.

ĐỘNG THÁI LẠ TỪ DỰ ÁN LÀNG VÂN

Công ty CP Đầu tư và Phát triển Làng Vân là công ty vỏ bọc để Vingroup triển khai dự án Vinpearl Làng Vân dưới chân đèo Hải Vân tại Đà Nẵng. Trên truyền thông báo chí thì chỉ công bố thông tin là Vinhomes chuyển nhượng cổ phần lại cho tập đoàn mẹ Vingroup và không có gì đặc biệt.

Nhưng thực tế trong BC Bạch của Vingroup thì lại không đơn giản như vậy. Nó phức tạp hơn nhiều. Tại thời điểm 31/12/2022, VIC sở hữu 69,23% cổ phần Đầu tư và Phát triển Làng Vân (mã số thuế 0401880908) không trực tiếp mà thông qua phát triển Bất động sản Thiên Niên Kỷ, Vinhomes, Hoàng Gia.

Vậy câu hỏi đặt ra ở đây là ban đầu Vingroup sở hữu 69,23% Làng Vân nhưng sau 5 tháng lại Vingroup  lại tăng tỷ lệ sở hữu lên hơn 30% để trọn 100%. Vậy cái phần 30% mua lại này đâu ra? Không lẽ ông Vượng ban đầu bán cho 1 một đối tác rồi lại bung tiền để mua lại phần cổ phần này chỉ sau 5 tháng? Chắc chắn là không rồi mà đó có thể là do VIG hay các công ty vỏ bọc sở hữu bởi ông Vượng đã sở hữu hơn 30% đó và vì một lí do nào đó mà lại chuyển nhượng về VIC như vậy. Bạn có thể nói đây là giả thuyết nhưng liệu bạn có thể có lời giải thích nào hợp lý hơn?

Có thể thấy, với thủ thuật giấu khoản vay đã áp dụng với Nam An, cũng như nâng khống lợi nhuận của Vinfast thông qua công ty vỏ bọc VIG nêu trên, kết hợp với sự hoạt động ẩn mình đến gần như tuyệt đối của VIG hay các công ty vỏ bọc của ông Vượng khỏi các báo cáo tài chính nêu trên thì ông Vượng có thể nấu số lợi nhuận hay tăng khống giá trị tài sản và ẩn các khoản vay phải trả kia khỏi báo cáo tài chính thì thực tế số lỗ của Vinfast hay Vinhomes, Vingroup còn có thể lớn cỡ nào. XIN NHẮC LẠI, đây đều là giả thuyết vì VIG hoàn toàn không có thông tin gì cả. Nhưng những gì VIG đã xào nấu sổ sách ở dây chuyền xe xăng với Vinfast được công khai thì những cái khác hoàn toàn có thể diễn ra những thủ thuật như vậy. Chứ không lẽ ông Vượng rảnh mà cứ chuyển nhượng cổ phần qua lại liên tục.

Từ tháng 12/2021 đến tháng 12/2022, Ông Vượng cũng đã đóng cửa/bán hoặc chuyển hoàn toàn khỏi VIC sang nhiều công ty vỏ bọc khác như vụ SADO kể trên. Các công ty này bao gồm: Cam Ranh Investment, Công ty Newco, Vinpe Invest, Công ty Nguyên Phú, Hương Hải Quảng Ngãi , Pin Lithium V-4G, Vinsmart Technology, Đại lý Vinfast San Francisco #1, Vinbrain, Văn Khoa Lục Yên, VinGroup Myanmar, Serene Lands, Vinbiocare. Ông cũng đã bán hết cổ phần của mình tại tất cả các công ty liên quan đến One Mount (VinID, OM Distribution, OM Consumer, OM Real Estate).

Từ tháng 12/2022 đến tháng 5/2023, Ông Vượng đã đóng cửa VinES Manufacturing US, đồng thời thành lập thêm: Đầu tư và Thương mại SDI (đã nói ở trên), Công ty NVY, S-VIN2 Việt Nam, Bất động sản Trường Thịnh, Du lịch Cà Tầm, Hiệp Thành Công Invest vào các công ty con hoặc phụ thuộc của VIC.

Tất cả những cái này đều nằm rải rác khắp các báo cáo bạch, báo cáo tài chính của Vingroup từ năm 2021 tới 2023.  Mọi người đều có thể kiểm tra đối chiếu chéo tương tự như cách tìm SADO và Làng Vân nói trên. Đây là chưa kể còn nhiều công ty mở xong bán ngay hay chưa nhắc tới trong BCTC như Ánh Sao bán Smart City cho CapitalLand, SV Holding bán dự án Tây Hà Nội cho MIK Group mà đã nhắc ở trên.

HÉ LỘ VINFAST ĐÃ ĐƯỢC BƠM TIỀN QUA CÁC CÔNG TY VỎ BỌC NHƯ THẾ NÀO?

Trong BCTC của Vinfast Quý 2 gửi lên SEC Mỹ, Vinfast đã hé lộ hàng loạt các công ty vỏ bọc đã thực hiện các khoản vay dành cho Vinfast bao gồm: Vinmec, Đầu tư và Phát Triển Đô Thị Gia Lâm, VinRetail, TNHH Vinretail Operation, Đầu tư và Xây dựng Thái Sơn, VinBioTech (sau sát nhập thành VinBioCare), Đầu tư và Phát Triển Đô Thị Suối Hoa, và cả Vinpearl. Đó là chưa kể các khoản vay được ẩn đi như Nam An mà ta không thể biết được là có bao nhiêu khoản vay qua trái phiếu như vậy.

Mũi tên màu đỏ trong các hình ảnh bên dưới biểu thị việc cho Vinfast vay tiền từ đơn vị nào trong mạng lưới trước đây. Vào tháng 6 năm 2023, khoản nợ của các công ty này và VIC là 1,546 tỷ USD. Bạn có thể tải hình về và phóng to để nhìn rõ.

Như vậy, với những gì được hé lộ một phần ở trên, ta có thể hình dung phần nào một số cách thức và toàn cảnh bức tranh mạng lưới mà ông Vượng đã lập ra để xào nấu sổ sách và đi vay với bơm tiền một cách tài tình cho Vinfast hay có thể một tài sản hay dự án nào khác thông qua các công ty vỏ bọc này. Những gì ở trên chỉ là một phần rất nhỏ vì ta có danh sách tới 108 công ty kiểu như vậy. Trong đó có cả các công ty nước ngoài mà ta biết chắc là đã không còn hoạt động như Vinfast Australia hay không kinh doanh tại thị trường như Vinfast Myanmar. Hay thậm chí đã từng có công ty bị chính phủ tuýt còi bắt giải trình như Vinfast Hà Lan.

DANH SÁCH CÁC CÔNG TY VỎ BỌC TRONG MẠNG LƯỚI CỦA VINGROUP ĐƯỢC CÔNG KHAI.

Sau đây là danh sách các công ty xếp theo ngành của Vingroup:

  • Các công ty trong lĩnh vực Bất động sản (43): Vincom Retail, Vincom Retail Operation, Phát triển đô thị Suối Hoa, Vincom Retail Landmark 81, Đầu tư Vincom Retail, Vinhome, Phát triển đô thị Hoàng Gia, Phát triển Central Park, Phát triển đô thị Sài Đồng, Xây dựng Đại An, Green City Development, Delta, Xavinco Real Estate Development, Xalivico, Thăng Long Real Estate, Trung tâm hội chợ triễn lâm, Metropolis Hà Nội, Vietnam book, Đô thị Cần Giờ, DT PT Sinh thái, Thiên Niên Kỷ, BDS Tây Tăng Long, Gia Lâm Phát triển Đô thị, TV DT Việt Nam, Đầu tư và Xây dựng Thái Sơn, Đô thị Đại học Berjaya, PT Làng Vân, Berjaya Financial Việt Nam, GS Củ Chi, KCN Vinhome, BDS SV Tây Hà Nội, Xây dựng Vincons, Vincons2, Muối Cam Ranh, NVY, S- VIN2 Việt Nam, DT PT BDS Trường Thịnh, DL Cà Tầm, DT Hiệp Thành Công, Cảng Nha Trang, VinFa, KD PT Sinh Thái, Sơn Thái Investment
  • Các công ty tư vấn (5): Sado, PT TM SDI, VMC Holding, DT PT VS, Vinsmart Trading and Investment
  • Các công ty trong ngành Khách sạn (14): Vinpear, DT PT DL Phúc An, Vinpear Australia, Cape Wickham Golflinks, Vinpear Landmark 81, Vinpear Thanh Hóa, Vinpear Huế, Vinpear Lạng Sơn, Vinpear Tây Ninh, Vinpear Quảng Bình, Khách sạn Vinpear Cần Thơ, Vinpear Hà Nam, Vinpear Travel, Vietnam Grandprix
  • Công ty công nghệ (7): Vinitis, Vintech, VINCSS, VinHSM, Vin3S, VinAI, VinBigdata
  • Các công ty trong lĩnh vực Vận tải (1): VT Vinbus
  • Công ty bảo vệ (1): Vincom Security
  • Các công ty trong lĩnh vực Y tế (2): Vinmec, VinMedTech
  • Các công ty trong lĩnh vực Giáo dục (3): Vinschool, VinAcademy, World Academy
  • Các công ty trong ngành Ô tô (16): SX KD Vinfast, Vinfast Auto Pte, TM DV Vinfast, Vinfast Đức, Vinfast Engineering Australia, Vinfast USA, Vinfast Auto LLC, Vinfast USA Distribution, Vinfast Auto Canada, Vinfast France, Vinfast Hà Lan, VinES, VinES Mỹ, VinES Hà Tĩnh, Vinfast OEM Mỹ, Vinfast Manufacturing US
  • Công ty viễn thông (1): NC SX Vinsmart
  • Các công ty đầu tư (1): VinGroup Investment Việt Nam
  • Các công ty trong lĩnh vực Logistics (1): VinGroup Global
  • Các công ty nghiên cứu thị trường (2): VinGroup Investment, Vinsmart Ukraina
  • Các công ty Khoáng Sản (7): DT Bảo Lai, Đá Trắng Bảo Lai, Đá Độc Thắng, Đá An Phú, Khoáng Sản Bảo Lai Lục Yên, Khoáng Sản Phan Thành, DT Văn Khoa
  • Công ty bán lẻ (2): Vinpro, VinDFS

Dưới đây là sơ đồ liên kết sở hữu chéo giữa các công ty với nhau ở trên. Bạn có thấy rằng ông Vượng thực sự là một nghệ sỹ tài chính đại tài khi vẽ ra được một mạng lưới phức tạp như vậy không ?

Chú thích: 

  • Viền xanh lá cây: công ty con cấp 1 đối với Tập đoàn VinGroup do Tập đoàn VinGroup sở hữu trực tiếp một phần.
  • Viền đỏ: Công ty con cấp 2, đạt đến VinGroup thông qua 1 công ty trở lên.
  • Viền xanh da trời: Công ty con cấp 3, đạt đến VinGroup thông qua 2 công ty trở lên.
  • Viền vàng: Công ty con cấp 4, đạt đến VinGroup qua 3 công ty trở lên.
  • Hộp có nền tô màu (màu giống viền nhưng nhạt hơn để dễ hình dung): hộp có từ 3 con trở lên. Đây là những công ty trung tâm, những công ty quan trọng trong mạng lưới.
  • Tỷ lệ phần trăm bên trong ô là % sở hữu (kiểm soát) của VinGroup, sở hữu trực tiếp cộng với tổng của tất cả các sở hữu gián tiếp thông qua các công ty khác trong mạng lưới.
  • Mũi tên màu xám biểu thị mối quan hệ từ cha mẹ đến con cái.

Lưu ý rằng cấp độ con công ty từ 1 đến 4 là để giúp bạn hình dung mạng lưới và mối quan hệ giữa các công ty (các nút trong mạng), nhưng vì VinGroup kiểm soát hơn 50% trong mỗi nút nên Tập đoàn VinGroup có toàn quyền kiểm soát toàn bộ mạng: nó có thể ảnh hưởng trực tiếp đến bất kỳ nút nào trong số này nếu muốn. Và vì VinGroup do ông Vượng kiểm soát nên ông cũng có thể hoàn toàn nắm quyền kiểm soát mọi nút lẫn toàn bộ mạng lưới.

Đây là những công ty VIC sở hữu trên 50%, có thể có một số công ty VIC sở hữu dưới 50% hoặc không có nhưng vẫn do ông Vượng sở hữu và kiểm soát, không xuất hiện trên mạng (như Asian Star, VIG, v.v…)

Các công ty có nhiều công ty mẹ:

Công ty có 5 công ty mẹ (1): Đô thị Cần Giờ

Công ty có 4 công ty mẹ (3): Sado, Phát triển đô thị Sài Đồng, Delta

Các công ty có 3 công ty mẹ (19): Vinpear, Xây dựng Đại An, Phát triển thành phố xanh, DT PT Sinh Thái, Đầu tư và Xây dựng Thái Sơn, GS Củ Chi, KCN Vinhome, BDS SV Tây Hà Nội, Xây dựng Vincons, Muối Cam Ranh, DL Ca Tâm, DT Hiệp Thành Công, VinFa, VinGroup Investment Việt Nam, Vin3S, Đá Độc Thắng, Khoáng Sản Phan Thành, DT Văn Khoa, KD PT Sinh Thái

Các công ty có 2 công ty mẹ (16): Vincom Retail, Vinhome, Phát triển đô thị Hoàng Gia, Phát triển Bất động sản Xavinco, Bất động sản Thăng Long, Trung tâm hội chợ triễn lâm, Vinitis, TV DT Việt Nam, PT Làng Vân, Vinpeal Landmark 81, Vinmec , Vinschool, SX KD Vinfast, VinHSM, DT Bảo Lai, Đá An Phú

Các công ty có 1 công ty mẹ (67): Hoạt động bán lẻ Vincom, Phát triển đô thị Suối Hoa, Vincom Retail Landmark 81, Đầu tư bán lẻ Vincom, Phát triển Central Park, Xalivico, Metropolis Hà Nội, Sách Việt Nam, Thiên Niên Kỷ, BDS Tây Tăng Long, Đô thị Gia Lâm Development, Berjaya University Urban, VT Vinbus, Vincom Security, Berjaya Financial Vietnam, PT TM SDI, Vincons2, NVY, S-VIN2 Việt Nam, DT PT BDS Trường Thịnh, Cảng Nha Trang, DT PT DL Phúc An, Vinpear Australia, Cape Wickham Golflinks, Vinpear Thanh Hóa, Vinpear Huế, Vinpear Lạng Sơn, Vinpear Tây Ninh, Vinpear Quảng Bình, Khách sạn Vinpear Cần Thơ, Vinpear Hà Nam, VMC Holding, DT PT VS, VinAcademy, VinMedTech, Vinfast Auto Pte, TM DV Vinfast, Vinfast Đức, Vinfast Engineering Australia, NC SX Vinsmart, Tập đoàn Vincom Global, Tập đoàn đầu tư Vincom, Tập đoàn Vincom Hoa Kỳ, Vinfast Auto LLC, Phân phối Vinfast Hoa Kỳ, Vinfast Auto Canada, Vinfast Pháp, Vintech, VINCSS, Đá Trắng Bảo Lai, Khoáng Bảo Lai Lục Yên, Vinpro , VinDFS, Vinfast Hà Lan, VinAI, VinES, VinES USA, VinBigdata, Sơn Thái Investment, VinES Hà Tĩnh, World Academy, Vinsmart Trading and Investment, Vinfast OEM US, Vinfast Manufacturing US, Vinfast Travel, Vietnam Grandprix, Vinsmart Ukraine

Các công ty có nhiều công ty con:

Các công ty có 26 công ty con (1): VinGroup

Công ty có 22 con (1): Vinhome

Công ty có 11 con (2): Vinpear, Metropolis Hà Nội

Công ty có 10 con (1): Vincom Security

Công ty có 8 con (2): Phát triển Thành phố Xanh, Đô thị Cần Giờ

Công ty có 7 con (1): Đầu tư và Xây dựng Thái Sơn

Công ty có 6 con (1): DT Bảo Lai

Công ty có 5 con (2): Sado, Thiên Niên Kỷ

Các công ty có 4 công ty con (3): VT Vinbus, SX KD Vinfast, VinFast Investment Việt Nam

Công ty có 3 con (3): Vincom Retail, Central Park Development, DT PT Sinh thái

Các công ty có 2 con (8): Phát triển đô thị Hoàng Gia, Phát triển đô thị Sài Đồng, BDS Tây Tăng Long, VinAcademy, Vinfast Auto Pte, NC SX Vinsmart, VinGroup USA, VinES

Các công ty có 1 công ty con (17): Vincom Retail Operation, Đại An Construction, Delta, Xavinco Real Estate Development, Vinitis, PT TM SDI, Vinpear Australia, VMC Holding, Vinschool, DT PT VS, TM DV Vinfast, Tập đoàn Vincom Global, Tập đoàn Đầu tư Vincom , Vintech, Đá Trắng Bảo Lai, Đá An Phú, Vinfast OEM US

Các công ty có 0 con (65): Phát triển đô thị Suối Hoa, Vincom Retail Landmark 81, Vincom Retail Investment, Xalivico, Bất động sản Thăng Long, Trung tâm hội chợ triễn lâm, Sách Việt Nam, Phát triển đô thị Gia Lâm, TV ĐT Việt Nam, Đại học Berjaya Urban, PT Làng Vân, Berjaya Financial Việt Nam, GS Củ Chi, KCN Vinhome, BDS SV Tây Hà Nội, Vincons Construction, Vincons2, Muối Cam Ranh, NVY, S-VIN2 Việt Nam, DT PT BDS Trường Thịnh, DL Cà Tầm, DT Hiệp Thành Công, Cảng Nha Trang, DT PT DL Phúc An, Cape Wickham Golflinks, Vinpear Landmark 81, Vinpear Thanh Hóa, Vinpear Huế, Vinpear Lạng Sơn, Vinpear Tây Ninh, Vinpear Quảng Bình, Khách sạn Vinpear Cần Thơ, Vinpear Hà Nam, Vinmec , VinFa, VinMedTech, Vinfast Đức, Vinfast Engineering Australia, Vinfast Auto LLC, Vinfast USA Distribution, Vinfast Auto Canada, Vinfast France, VINCSS, VinHSM, Vin3S, Đá Độc Thắng, Khoáng Bảo Lai Lục Yên, Khoáng Phan Thành, DT Văn Khoa , Vinpro, KD PT Sinh thái, VinDFS, Vinfast Hà Lan, VinAI, VinES USA, VinBigdata, Sơn Thái Investment, VinES Hà Tĩnh, World Academy, Vinsmart Trading and Investment, Vinfast Manufacturing US, Vinfast Travel, Vietnam Grandprix, Vinsmart Ukraine

Các công ty do Tập đoàn VinGroup sở hữu 100%: VT Vinbus, Vincom Security, VinFa, Vinpro, World Academy, Vietnam Grandprix

Các công ty do VinGroup sở hữu từ 70% trở lên: Sado, Vinpear, Green City Development, Xavinco Real Estate Development, Xalivico, Trung tâm hội chợ triễn lâm, PT Làng Vân, VT Vinbus, Vincom Security, PT TM SDI, NVY, Cảng Nha Trang , DT PT DL Phúc An, Vinpear Australia, Cape Wickham Golflinks, Vinpear Landmark 81, Vinpear Thanh Hóa, Vinpear Huế, Vinpear Lạng Sơn, Vinpear Tây Ninh, Vinpear Quảng Bình, Khách sạn Vinpear Cần Thơ, Vinpear Hà Nam, VMC Holding, Vinmec , Vinschool, DT PT VS, VinAcademy, VinFa, VinMedTech, SX KD Vinfast, VinFast Global, VinGroup Investment, Vintech, Vin3S, Vinpro, VinDFS, World Academy, Vinsmart Trading and Investment, Vinsmart Travel, Vietnam Grandprix, Vinsmart Ukraine.

Sau khi đọc xong tới phần này, bạn hãy dành 10 phút để hồi sức tỉnh táo lại và đọc đi đọc lại hơn chục lần nữa để thầm nhuần và chiêm ngưỡng “tác phẩm nghệ thuật” của ông Vượng đi. Mình sợ rằng ngay cả các công ty đa quốc gia hàng đầu ở nước ngoài cũng không có mạng lưới công ty con đồ sộ như thế này của ông Vượng đâu.

(*) Dựa trên những khám phá của Albert trên Reddit và mình tự tìm hiểu thêm dữ kiện.

RELATED ARTICLES

22 COMMENTS

  1. I loved as much as you will receive carried out right here The sketch is tasteful your authored subject matter stylish nonetheless you command get got an edginess over that you wish be delivering the following unwell unquestionably come further formerly again as exactly the same nearly very often inside case you shield this hike

  2. There’s nothing incorrect with taking dietary supplements
    that may assist, and the truth is that many of the
    best steroid for lean muscle (Blondell) bodybuilders and gymgoers haven’t attained their bodies with out assistance.
    Dr. Grant F., a trusted medical professional with years
    of expertise, is here to help! Submit your question, and he’ll present clear, reliable answers to information you.
    Possessing or distributing unapproved drugs like SARMs
    can outcome in felony charges and fines and even imprisonment.
    The long-term results and security profile are is unknown and more research is needed to
    ascertain their efficacy and safety for various functions.
    SARMs are typically taken orally and don’t require injections, making them more accessible to users.

    That means you can legally buy SARMs should you intend to test them in your pet rat.

    This model, called the Hershberger assay, has been the primary technique of demonstrating tissue selectivity in SARM
    discovery. In addition to their results on muscle, enobosarm and different arylpropionamide SARMs
    also demonstrated beneficial effects on bone (42). Enobosarm has
    been or is being evaluated in a quantity of phase II and phase III scientific trials for multiple indications (43–45).
    To understand the variations between anabolic steroids and SARMs (Selective Androgen Receptor Modulators), it’s important to discover their mechanisms of motion.
    Each compounds work together with androgen receptors, but the means in which they do so—and the systemic
    effects they trigger—differs considerably. MK-677 helps gain mass by stimulating development hormone as a real
    alternative to HGH injections and peptides. It can deliver comparable results at a
    lower value and with a very low risk of significant unwanted effects.

    SARMs like Ostarine (MK-2866) and Ligandrol (LGD-4033) are sometimes noted for having a extra favorable security profile, but their long-term effects are still
    beneath analysis. Nonetheless, it’s essential to concentrate on the evolving authorized panorama and the precise rules in your region to make sure
    compliance. Anabolic steroids are usually considered stronger than SARMs, however
    many people favor SARMs as a outcome of they are perceived
    as having a safer profile. Steroids assist cut back restoration time
    between workouts by decreasing muscle injury and irritation. This permits
    more frequent training periods and faster adaptation to train.
    Dr. Thomas O’Connor, in his expertise of analyzing over 2,000 sufferers on SARMs over a decade, has likened SARMs to taking 50 mg/day of Anavar.
    The user within the second RAD 140 before-and-after picture also reported excessively raised
    alanine transaminase (ALT) and aspartate aminotransferase (AST) enzymes, demonstrating
    liver stress. There is present analysis indicating RAD 140’s capability to cause hepatocellular-cholestatic liver damage [26,27].

    In animal studies, RAD 140 has been shown to be much less toxic than testosterone
    alternative therapy when administered to rats. RAD 140 isn’t a pharmaceutically produced
    compound due to a scarcity of FDA approval.
    In comparison to the first RAD 140 before and after
    transformation, this consumer has not gained a notable quantity
    of visceral fats, indicating that the other user’s
    enhance in intestine size was MK-677-related. He gained 5
    lb (2.three kg) in weight, with some of this being within the form of adipose tissue, as a end result of
    12 weeks of eating in a modest calorie surplus.

    To get first rate gains with Ibutamoren, use it with more anabolic compounds that do all the heavy lifting for muscle progress.
    Features of 15 lbs over two months (solid high quality and maintainable muscle gains with no fluid) are reported by Ibuta 677 customers.
    However, without knowledge of their diet and other elements
    or their supply of MK-677, males shouldn’t assume they will suffer from these similar opposed
    results. From my experience working with bodybuilders, Ligandrol can result in important
    lean muscle progress and positive aspects in a comparatively quick
    interval. I’ve seen shoppers add 5-10 pounds of lean muscle mass in a single 8-week cycle, which is fairly
    remarkable. SARMS (Selective Androgen Receptor Modulators ) are
    a novel class of androgen receptor molecules.
    The intent is to have the identical results as steroids but are rather more “selective” in their action – much like
    testosterone however with out the negative unwanted facet effects,
    most notably prostate enlargement and attainable carcinoma.

    Customers report decreased endogenous testosterone ranges that may result in varied issues like sexual dysfunction and fertility issues.
    Some people have even skilled testicular shrinkage due to SARM
    use. People usually have particular questions on SARMs and steroids relating to their mechanisms, security profiles,
    and effectiveness. These compounds differ considerably in how they work
    and their potential unwanted effects. Whereas both SARMs and steroids aim to
    boost muscle mass and efficiency, their mechanisms of motion,
    effectiveness, and aspect effect profiles are distinctly different.
    Anabolic steroids significantly improve muscle growth by mimicking testosterone, which promotes protein synthesis
    and muscle restore.
    Selective androgen receptor modulators (SARMs) are a category of androgen receptor ligands that bind androgen receptors and display tissue selective activation of androgenic signaling.
    SARMs have selective anabolic results on muscle and bone,
    and were initially synthesized for therapy of muscle losing circumstances, osteoporosis, breast most
    cancers. To date, no SARM has been clinically accredited and little is known concerning the useful
    effects and other opposed effects on customers.
    We examined the opposed effects and potential benefits of SARMs amongst customers.

    ResearchPeptides.org follows the strictest sourcing tips in the
    health and nootropics business. Our focus is to completely hyperlink to peer-reviewed
    research found on respected web sites, like PubMed.
    We focus on discovering essentially the most correct information from the scientific supply.

    Many SARMs are on the market, every claiming to deliver a unique set of benefits, and their
    reputations vary from the well-deserved to the exaggerated.
    SARMs current a singular option for these seeking
    to improve their fitness and efficiency, however their effects—particularly on the brain—are nonetheless not
    totally understood. The unwanted effects of using SARMs can differ, however the commonest ones embrace the following.

    Consulting with a healthcare professional can additionally be
    beneficial earlier than starting any SARM regimen to make sure
    protected and effective use.
    Always weigh the dangers and benefits and seek the advice of a healthcare skilled earlier than beginning any performance-enhancing substances.
    They are artificial medicine that assist to boost your efficiency and are chemically like anabolic steroids, the
    preferred variation of steroids. MK-677 (Ibutamoren) technically
    isn’t a SARM but a progress hormone secretagogue.

  3. This sudden drop may cause fatigue, muscle loss, mood swings, low libido, and even nervousness.
    Luteinizing Hormone stimulate the manufacturing and release of testosterone naturally in the human body.

    Due to using anabolic steroids, the testes stop the manufacturing of testosterone;
    there comes HCG. In this case, HCG assists in maintaining, rising, and restoring pure testosterone manufacturing in the
    human physique.
    With Deca-Durabolin’s ability to strengthen joints and
    pace up recovery, you need to be in a position to minimize down that point between working
    each muscle group by a day or two. Deca-durabolin is not a steroid that we will usually use to
    get big gains in energy. All steroids will improve your strength to a point, but when you’re used to using extra highly effective
    steroids on this regard, then Deca-Durabolin’s
    strength boosts most likely won’t be comparable. Your Deca-Durabolin positive aspects will usually come on slower than many different steroids.
    Sluggish and regular wins the race with Deca, however the benefit is that
    these positive aspects will almost at all times be easier to take care
    of post-cycle in comparison with some steroids that deliver plenty of
    fluid retention with the burden acquire.
    There is a strong black market for Deca-Durabolin, given its monumental recognition, and it’s one of the
    lower-cost and easier-to-find steroids. Whereas this makes counterfeiting less appealing to those that manufacture and
    sell fakes, they nonetheless exist, so due diligence is required.
    That’s not to say that using Deca-Durabolin at very excessive doses for lengthy intervals won’t stress the liver.
    Caution ought to always be taken, and of notice is a examine completed on rats with very high
    doses of Nandrolone Decanoate, resulting in unfavorable modifications to liver enzymes and the lipid profile.
    Customers who don’t reply properly to Trenbolone will often turn to Deca instead, although the
    two compounds are fairly completely different.
    Due to his prior experience with his healthcare supplier, he continues to self-manage his care and rely on others utilizing
    AAS quite than seeking medical care. • Additionally
    mentioned is that some men using chronic excessive doses of AAS might have direct testicular damage-thus not responding
    to agents apart complications From long term steroid use testosterone.
    Being clear with a trusted coach or health circle might
    help normalize the expertise. Mental well being check-ins, small aim setting, and specializing in long-term wellness are crucial.

    Stick to the dosages above when utilizing up to 200mg of Nandrolone weekly, however think about growing your dopamine agonist dose at larger steroid
    doses. Acne is a horrible androgenic aspect effect that nobody
    desires to develop. You might be lucky to have zero tendency
    to develop pimples, it would not matter what steroids you use.
    At the opposite end of the spectrum are guys who begin breaking out even at low doses of gentle steroids.
    Both of these associate with your chosen AI, which you can improve the dose of.

    This benefits your workouts substantially; you’ll quickly see how much more durable you probably can push and the way
    for a lot longer you’ll have the ability to work with out tiring.
    Much of this is due to Cardarine’s capability to get extra blood circulate to your muscles.

    Andarine offers an additional increase to performance and will increase bone mineral density, so that you reduce damage
    threat. To take things even further, one other advanced slicing cycle contains the addition of
    YK-11 alongside S-23. In this cycle, S-23 could be run for eight weeks at 20mg, while YK-11 is added to
    weeks 5-8 at 10mg every day. The similar SERM protocol because the S23-only cycle above
    should be sufficient for testosterone support. The addition of YK-11 promotes a good drier look and is a cycle for the more superior user because of increased suppression.
    Facet effects of Turinabol embody a high risk of unfavorable impact on cholesterol and suppression of pure testosterone manufacturing.
    Androgenic are unlikely but possible and may include pimples and baldness.
    Water retention and other estrogenic unwanted effects aren’t a difficulty with this steroid, making it
    useful as part of a chopping cycle. If you’re going
    to run a Tbol cycle, check out my full Oral Turinabol
    cycle information. One of the difficulties in testing for anabolic steroids, as opposed to recreational medicine, is that hormones like testosterone and DHT are found naturally in the body.
    Effective efficiency drug testing, subsequently, wants to have the
    ability to differentiate between the conventional presence of steroid hormones
    and those who exist as a result of exogenous steroid use.

    While using steroids may be tempting for building muscles
    and gaining power, it’s necessary to know that they come with potential dangers and
    negative effects. As anabolic steroids can lead to a rise
    in estrogen ranges, using aromatase inhibitors (AIs) like Arimidex
    or Letrozole could also be really helpful to
    dam the enzyme aromatase, which converts testosterone into estrogen. This helps stop estrogenic side effects and ensures a proper steadiness
    between testosterone and estrogen.
    However, we discover that trenbolone’s estrogen-like unwanted effects are extra noticeable when stacked
    with steroids that aromatize. We have found this cycle to construct similar amounts of muscle
    to the Winstrol/testosterone cycle, however with much less water weight gain. Due to
    the harshness of this cycle, it doesn’t final beyond 6 weeks
    to take care of optimal long-term health. Testosterone levels will virtually actually be
    shut down post-cycle, needing a strong PCT to get endogenous testosterone again to regular levels.
    The under Winstrol cycle is optimal for somebody who’s already taken Winstrol or milder steroids, similar to testosterone or Anavar.
    Winstrol used to come back in bottles made up of 2 mg drugs; nevertheless, 5
    mg and 10 mg drugs are extra common today. Thus, in the case of the latter, 7.5 mg may
    be a extra possible dose for the primary 2 weeks (taking 1.5 x 5 mg pills).

    Moreover, visible disturbances and gastrointestinal discomfort are
    frequently reported by individuals utilizing Clomid. Completely Different esters have a shifting around of atoms to kind very
    barely different compounds from the original natural compound.
    Plenty of protein is a should while on a cycle since steroids boost
    protein synthesis, which in flip is what builds
    muscle. You need to keep your gasoline and by no means enable the muscle tissue to become depleted.
    With Out this consistently excessive protein consumption, development shall be restricted,
    and steroid use will be somewhat wasted since you won’t
    get the specified outcomes.

  4. Future studies should contemplate integrating HbA1c and CGM metrics to offer a
    extra holistic view of glycaemic administration and to better assess the effectiveness of digital well being interventions.
    Fourth, the revised scales were not subjected to a proper validation process before their implementation.
    Whereas these modifications have been informed by current literature and expert suggestions,
    the dearth of thorough validation raises considerations about their reliability and accuracy.

    Subsequently, future research ought to prioritise long-term
    and complete validation of these revised scales in a bigger and
    extra numerous inhabitants to make sure they effectively measure the supposed constructs within the target inhabitants.
    The intra-articular corticosteroid injection is a treatment modality typically used
    in musculoskeletal illnesses, nevertheless, with its severe aspect effect profile, an alternative ought to be
    considered.
    Though the results could also be slower in comparability with steroid use,
    pure bodybuilding promotes psychological and physical strength and helps construct a strong immune system.
    Steroidal anti-inflammatory medicine or glucocorticoids (a sort of corticosteroid) have an anti-inflammatory (in low doses) and immunosuppressive (in high doses) action. As a outcome, they’re used
    within the therapy of inflammatory situations such as rheumatoid arthritis or autoimmune diseases.
    Not Like NSAIDs, corticosteroids haven’t any analgesic exercise of their very own (apart from the ache
    brought on by the anti-inflammatory effect). This is a further meta-analysis about the
    effect of steroid injection versus NSAIDs for shoulder
    pain.
    Understanding the attributes of NSAIDs and steroidal medication might help individuals make informed decisions about their use and potential dangers.
    In humans, steroid use is predicated on a vertebrate’s source and may constitute intercourse
    steroids, corticosteroids, and anabolic steroids. It acts on varied techniques similar to irritation,
    stress response, immune response, metabolism, and electrolyte
    levels. On the basis of irritation, corticosteroids fall beneath glucocorticoids which
    may be a product of the hormone cortisol. Corticosteroids are
    used in a big selection of conditions ranging from skin diseases to hormonal insufficiencies and tumors.

    Testosterone Tablets Steroids have narcotic results and may turn out to be very addicting on the part of the person.
    Collectively, this demonstrates that each the genomic and non-genomic actions
    of steroid hormones can alter biological processes both independently or by
    influencing the opposite pathway. Topical corticosteroids are one of many oldest and most useful treatments for dermatologic circumstances.
    There are many topical steroids obtainable, and so they differ in efficiency and formulation. Profitable therapy depends on an accurate
    analysis and consideration of the steroid’s supply vehicle, potency, frequency of utility,
    period of therapy, and side effects. Though use of topical steroids is frequent,
    evidence of effectiveness exists only for choose conditions,
    such as psoriasis, vitiligo, eczema, atopic dermatitis, phimosis, acute radiation dermatitis, and lichen sclerosus.
    Proof is limited to be used in melasma, persistent idiopathic urticaria, and alopecia areata.

    The difference between antihistamines and corticosteroids are the chemical
    processes they’re focusing on. Antihistamines target histamines to reduce their influence on the immune system and inflammatory processes.

    Corticosteroids work by decreasing upstream chemical reactions
    inflicting inflammation. In this article, you’ll find out about antihistamine types, corticosteroid varieties,
    the distinction between antihistamines and corticosteroids,
    unwanted side effects to contemplate, and potential drug interactions.

    New molecular and genetic tools are rising that should significantly improve our
    understanding of the role of NRs at different subcellular websites.

    As understanding exactly how and the place this highly effective hormone is produced helps to distinguish it from artificial steroids.

    When ranges are lower than they want to be, all
    of these benefits disappear. You discover that your health and energy
    is non-existent and you’re at a considerably greater danger
    of being chubby, low on energy and a shadow of your former self.
    However if any of them stray from regular
    ranges, a beach-ready physique is inconceivable to achieve.

    A steroid hormone crosses the plasma membrane of a target cell
    and binds with a receptor inside the cell. They can make it so that someone who’s incorrect about
    every aspect of training and diet can nonetheless get some degree of
    optimistic outcomes and “look the part” anyway. Many of those large, cumbersome, manly wanting feminine bodybuilders/athletes/wrestlers which
    have scared most girls away from lifting anything heavier than a 3
    pound pink dumbbell received their cumbersome muscular our bodies
    with the assistance of steroids/drugs.
    A sturdy immune system not solely helps prevent illness and an infection but additionally aids in the restoration course of
    after intense workouts. The compiled information about these medicines will inform
    sufferers and healthcare practitioners about their effectiveness
    and security, and assist facilitate evidence-based shared care choice making.
    After the preliminary measurement, the patient consumed a standardised meal or beverage that’s usually high in carbohydrates (e.g.
    a glucose solution) to make sure a managed consumption. Postprandial blood glucose ranges
    were measured 2 h after the meals using commonplace glucometers.
    Here, a small quantity of blood is drawn from the fingertip using a lancet and
    examined instantly with a glucometer. Point-of-care glucometers can present instant outcomes for fingerstick samples,
    whereas laboratory tests may take longer but supply extra correct outcomes.

    Whereas there are various drugs obtainable for asthma management, non-steroid inhalers have gained vital attention in latest
    years. You see, numerous steroids and medicines enable stuff that shouldn’t work to still work anyway.
    It can make one thing that would work horribly for a natural trainee work amazingly properly for somebody
    who isn’t pure. Hell, as the examine above confirmed, medication can generally make up
    for not even coaching in any respect in the first place.

  5. Testo-Max is an alternative selection to
    the popular injectable anabolic steroid Sustanon, which has numerous dangerous side effects.
    D-Bal Max is a natural alternative to Dianabol, formulated to provide
    the identical energy and size gains without any side effects.
    I’ve personally tested all these dietary supplements for
    at least a month and can explain under why I recommend them if you’re looking to construct muscle quick.

    Earlier Than purchasing any legal steroid drugs, research the company’s reputation. Before shopping for any
    natural steroid different, review buyer testimonials and impartial ratings.
    Sincere suggestions about real-world outcomes, muscle gains, fat loss, endurance enhancements, and restoration velocity might
    help you decide the right supplement with confidence.
    Explosive muscle positive aspects, increased strength, enhanced endurance, and quicker restoration times — without bloating, liver toxicity, or hormone imbalance.

    Though a positive AAS dose–response relation promotes a
    rise in strength and muscle mass, the administration route seems to play an essential role
    to manage sarcopenia (Bhasin et al., 2001; Borst and Yarrow, 2015).

    Athletes could become hooked on the perceived advantages of steroids, making it
    troublesome to cease using them even within the face of unfavorable consequences.
    Merchandise which would possibly be pure, top-quality alternatives can now be included in diets by visiting Crazy Bulk and
    D-Bal Max web sites. One can achieve a wonderful amount of muscle mass
    and power without any unwanted effects. If you wish to improve your strength and become stronger, then a one
    repetition max calculator is the best tool for you. A one rep max calculator helps you establish your
    true max reps before even beginning your exercise routine. It will help
    increase up your performance and forestall accidents while doing so!
    A one repetition max calculator can be a nice way to trace your progress and
    see how a lot weight you might have lifted overtime.
    This dependence can manifest as a compulsive need to make use of steroids,
    even within the absence of medical necessity or athletic competition. One of the well-known psychological effects of steroids is the occurrence of “roid rage.” Some individuals who use
    steroids could experience heightened levels of aggression, irritability, and anger.
    This aggressive behavior can manifest in numerous methods, together with
    verbal and physical confrontations, outbursts of anger,
    and impulsive actions.
    It is necessary to distinguish between corticosteroids and anabolic steroids.
    Corticosteroids, usually prescribed by medical doctors, are a sort
    of steroid medication used to scale back inflammation within the body and treat various medical situations.

    Anabolic steroids, on the other hand, are usually
    used illicitly by athletes, bodybuilders, and health lovers to
    gain a competitive edge or obtain a extra muscular physique.
    Nevertheless, Clenbutrol (without the “e”) replicates the powerful thermogenic
    of Clenbuterol. This makes it a preferred selection for runners,
    which will increase the body’s metabolic price and
    enhances athletic performance by rising endurance and vitality ranges.

    In Accordance to Stray-Gundersen, “Roughly 50 percent of the medalists had such abnormal blood profiles that they nearly could solely be due to doping.” Sounds fairly unhealthy.

    But on the other hand, “Half the individuals who won medals were clean,” he adds.
    Put one other method, half the medalists who cheated were crushed
    by clean skiers. This is fairly sturdy evidence that doping does not give any athlete an insurmountable advantage.
    Comply With us for exclusive insights, coaching
    tips, behind-the-scenes content material, and the latest updates to the weblog.
    Keep informed, inspired, and engaged as you pursue your fitness journey with Omega Full Potential.

    Anavar can additionally be identified for its capacity to reinforce muscle
    hardness and vascularity.
    It can take years of eating proper and grueling exercises within the
    health club, and there’s still no assure you’ll get the physique you want.
    If you’re thinking of utilizing steroids for
    the primary time, you need to start with Deca Durabolin and Testosterone.
    They will offer you a great head begin for your efforts within the gym.

    It Is usually used throughout cutting cycles to preserve muscle while getting lean. Whether aiming to spice up your stamina,
    improve your restoration, or elevate your overall
    training experience, exploring efficient options may help you reach your objectives.

    Steroids And Cardio (https://Www.Lafilatelia.It/) like Clenbuterol enhance metabolism
    and fats oxidation while preserving lean muscle,
    helping users achieve a shredded, defined physique.

    This steroid is ideal for enhancing muscle definition and creating
    that dry, shredded look. Winstrol reduces water retention, giving your muscle tissue a harder, more vascular look.
    For bodybuilders and weightlifters looking to pack on severe size,
    choosing the proper bulking steroids is important. An unplanned cycle is
    like heading into the health club without a exercise plan—it’s
    a recipe for wasted effort.
    This shows the manufacturer’s confidence of their formula
    and protects your investment in case the product doesn’t ship results.
    At All Times prioritize manufacturers that again their claims with
    a risk-free satisfaction coverage. Look for consistently constructive experiences regarding power boosts, sooner workout recovery, energy increases, and protected utilization. Top
    manufacturers like CrazyBulk focus closely on clear, transparent formulation that assist pure muscle building and general male efficiency enhancement.

  6. Relying in your specific objectives, these will often be the most
    well-liked steroids, like testosterone and Trenbolone for bulking cycles and Anavar or Winstrol
    if you’re on a slicing cycle. For essentially the most hardcore fats loss, Clenbuterol (which is not a steroid) is usually stacked with HGH.
    Deca Durabolin and Anadrol are different steroids that males will stack with HGH.
    Consequently, we see users maintain all of their gains from authorized steroids, as opposed to those
    that typically lose size after taking anabolic steroids
    (due to the physique shifting right into a catabolic state post-cycle).
    We meticulously researched and analyzed various authorized
    steroids out there at main producers, together with Walmart, to pick one of the
    best ones.
    As a results of this, the body has to constantly cool itself down to ensure the
    body’s temperature doesn’t rise excessively.
    Winsol is a authorized steroid designed to provide the same results
    as Winstrol. We have seen Anavar add 10–15 lbs
    of muscle while considerably stripping fat (6). Trenbolone can additionally be a robust fat-burning steroid and is thus sometimes utilized in cutting cycles
    too.
    The trenbolone hormone carries a double bond that carbon 9 and 11 which
    might, in turn, slow down metabolism thereby reducing the rate of muscle breakdown. Dietary
    Supplements continue to be big business, with Individuals spending greater than $30 billion on the merchandise, regardless of
    studies that present restricted benefits. The FDA’s most up-to-date main motion was in 2013 when it seized DMAA products that the company stated
    have been being illegally saved in a GNC warehouse (See USA Slapdowns above for
    further info). The FDA and GNC have clashed over the advertising of supplements as medicine, fought
    about product remembers, and locked horns over product
    seizures. The order required GNC, amongst other issues, to clearly disclose in advertisements that nearly all of
    individuals with such signs wouldn’t benefit from utilizing these supplements.

    False promoting and wrongful death are amongst a plethora of allegations filed against the complement retailer.

    This US-based GNC has a lion’s share in the market for its well
    being and health associated merchandise. The strongest authorized steroids for muscle progress
    are those that include pure ingredients and increase your hormone ranges.
    In abstract, legal steroids are higher than anabolic steroids for athletes and bodybuilders who
    are trying to enhance muscle mass.
    During this cycle, HGH will enhance the effectiveness of both
    Testosterone Cypionate and Trenbolone Enanthate.
    The complete cycle size can last as lengthy as 6 months (24 weeks) if desired,
    depending on how you tolerate HGH and any side effects.
    At the very least, this cycle ought to be run for 16 weeks to permit time for HGH to work.

    We assessed the value of every authorized steroid to ensure it provides value for money.

    With its pure and secure formulation, DecaDuro will
    allow you to obtain the muscle-building results you want without
    compromising your overall well being. With TestoPrime,
    bodybuilding fanatics are able to take their health targets to the next level safely and successfully.
    We took into account buyer feedback and reviews to assess the effectiveness of the legal steroids.
    Supplements with constructive evaluations and high buyer satisfaction rates were given preference.
    The elements used in Trenorol are remarkably efficient
    in improving pink blood cell count, which in turn will increase oxygen circulation to muscle fibers, aiding in their development and vascularity.
    It is produced from pure elements and is totally freed from
    synthetic hormones.
    Gynectrol scale back the size and amount of the fatty cells in your mammary organs.
    There are many American males who’re at present dwelling joyfully with firmer, manlier chest strolling with value..
    Winsols main ingredient is Acetyl L-Carnitine –
    which is clinically confirmed to help assist in lipolysis (fat oxidation).

    This means your body will develop a larger ability to make the
    most of fats as fuel throughout your workout – perfect for long, exhaustive cardio periods or short bursts of high-intensity.
    Depending on your total physiology you could
    expertise pores and skin disorders, corresponding to acne, rapid hair progress, hair loss and
    edema.
    These can vary from gentle unwanted aspect effects like zits and hair loss, to more critical issues like liver damage, heart disease, and psychological issues.

    It Is best for people deficient in zinc and magnesium, however each athlete can profit
    from utilizing ZMA. Winstrol is an incredible recipe contains amino corrosive and Acetyl
    Carnitine which flushes the pointless measure of water
    and keep your muscular tissues slender. Trenbolone is well known among the many
    wellness monstrosities who want second muscle improvement
    for rivalry. The most secure substitute of Trenbolone
    is Loopy Bulk Trenorol which does no totally different thing via its anabolic impacts.
    The design is to carry extra nitrogen in your body and produce more protein cells by which you construct
    your constitution in an so much faster method.
    Crazy Bulk lawful dbol steroids dietary supplements is
    accessible on the official internet wellspring
    of CrazyBulk which is the main sole retailer of D-Bal. The
    reliable steroid is utilized for faster muscle age and to improve protein mix normally.
    Largely utilized in the Bulking stage, D-Bal is probably certainly one
    of the most elevated positioning enhancements of Crazy Bulk which is utilized
    by an enormous variety of clients all over the world.
    One Other important side of Hunter Test is its concentrate on general male health.
    It accommodates components such as Ashwagandha, which has been shown to scale back stress and improve temper,
    and Vitamin D,(9) which is necessary for bone health and immune function. Disclaimer – SupplementGuideSG is
    an independent platform dedicated to supporting your
    well being objectives by offering information on health, health,
    and dietary supplements.
    Higher known as cats claw – this supplement is perfect for lowering the inflammation and fighting
    off harm from rigorous coaching periods. Aspect
    results such as fatigue, anxiousness, dependency, muscle cramping and extra are some things to
    watch out for. Arnold Schwarzenegger is probably the most famous bodybuilder
    to ever admit to steroid use. Durabolin works to create a huge increase in testosterone and limits muscle breakdown – leading to
    a bigger and stronger physique. Some people may experience depression, lethargy, headache,
    swelling, rapid weight achieve and even modifications in skin colour.

  7. buying cheap clomiphene without dr prescription can i get cheap clomid without prescription name brand for clomid can i buy clomid price clomiphene tablets for sale where can i get cheap clomiphene without dr prescription can i purchase cheap clomid for sale

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here

Most Popular