Theo hồ sơ công bố, Broadcom sẽ cho Anthropic vay tới 42 tỷ USD để thuê chip của hãng.

NEW YORK/SAN FRANCISCO, Oct 1 (Reuters) -Hồ sơ IPO của Anthropic ghi nhận quan hệ đối tác sâu rộng với một số tập đoàn công nghệ lớn. Trong đó, nhà sản xuất chip Broadcom (AVGO.O) là cái tên nổi bật nhất.
Mối quan hệ giữa Broadcom và Anthropic bao gồm các khía cạnh như cung cấp năng lực tính toán, cho thuê thiết bị và thu xếp tài chính, qua đó đưa công ty bán dẫn này vào vai trò trọng yếu trong quá trình xây dựng cơ sở hạ tầng của Anthropic. Điều này tạo nên sự khác biệt so với các đối tác và nhà đầu tư lớn khác như Amazon (AMZN.O) – những đơn vị chủ yếu cung cấp hạ tầng đám mây và kênh phân phối cho mô hình Claude của Anthropic.
Theo thông tin trong hồ sơ IPO, trong khuôn khổ mối quan hệ hợp tác phức hợp này, Broadcom đã đồng ý cho Anthropic vay tới 42 tỷ USD để tài trợ cho các khoản chi phí cơ sở hạ tầng.
Đổi lại, Anthropic dự kiến ​​sẽ trở thành khách hàng lớn nhất trong mảng kinh doanh cốt lõi là thiết kế chip của Broadcom vào năm tới. Mối quan hệ này trở thành ví dụ điển hình cho cơ chế chi tiêu qua lại (reciprocal spending) – vấn đề vốn gây nhiều tranh cãi trong giới hoài nghi về AI tại Phố Wall – ngay cả khi phòng thí nghiệm AI này đang chuẩn bị cho đợt phát hành cổ phiếu ra công chúng (IPO) với mức định giá có thể lên tới 2.000 tỷ USD.”Có vẻ như hiện nay thị trường đang đặt cược tập trung vào việc hai công ty này có thể tạo ra đủ doanh thu để bù đắp cho toàn bộ các khoản tài chính đã được huy động,” ông Robert Leitao, đối tác quản lý tại Rothschild & Co., nhận định.

Theo thỏa thuận tài chính, Broadcom có ​​quyền chỉ định một đối tác tài chính, và các công cụ nợ này có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu của Anthropic. Trong hồ sơ của mình, Anthropic cho biết họ không dự kiến ​​bán bất kỳ khoản nợ chuyển đổi nào trước khi hoàn tất IPO.
Khoản nợ chuyển đổi mà Anthropic dự kiến ​​phát hành có thể tài trợ cho khoảng một phần ba trong tổng cam kết trị giá 125,2 tỷ USD mà công ty AI này đã ký kết để thuê năng lực tính toán từ các bộ xử lý tensor (TPU) trong vòng 5 năm.
Google (thuộc Alphabet – GOOGL.O) và Broadcom đã hợp tác phát triển nhiều thế hệ chip TPU. Vào tháng 4, Anthropic đã công bố mở rộng quan hệ đối tác với Broadcom và Google, cho phép họ tiếp cận năng lực tính toán TPU thế hệ mới với quy mô nhiều gigawatt bắt đầu từ năm 2027.

Đối với Broadcom, thỏa thuận tài chính tuân theo những gì đối thủ Nvidia (NVDA.O) đã thực hiện trong những năm gần đây – sử dụng tình hình tài chính vững mạnh của mình để giúp thúc đẩy doanh số bán chip.

Nhà phân tích Jay Goldberg của Seaport Research cho biết: “Nvidia đang đưa ra một lượng lớn bảng cân đối kế toán của mình và Broadcom cũng phải làm theo”.

Tiềm ẩn xung đột lợi ích

Theo bản cáo bạch, Anthropic tiết lộ rằng vai trò của Broadcom trong việc cung cấp phần cứng và đóng vai trò là đối tác tài chính tạo ra “xung đột lợi ích tiềm ẩn” có thể ảnh hưởng đến khả năng của Anthropic trong việc tiếp cận sức mạnh tính toán cần thiết cho công việc của mình.

Phòng thí nghiệm AI cũng cảnh báo rằng các quyết định của Broadcom về giá cả và phần cứng có thể ảnh hưởng đến khả năng mua đủ cơ sở hạ tầng máy tính.

Broadcom không bình luận. Nhân chủng học từ chối bình luận.

Liên quan đến khoản nợ có thể chuyển đổi, Anthropic cho biết họ đã gửi tiền mặt vào một tài khoản hạn chế vì lợi ích của Broadcom vào tháng 4 năm 2026 và có thể phải đóng góp số tiền bổ sung trong một số trường hợp nhất định, theo hồ sơ.

Công ty cảnh báo rằng một số khoản thanh toán hoặc vi phạm hiệu suất nhất định có thể khiến một phần đáng kể nghĩa vụ cho thuê của họ đến hạn ngay lập tức, đồng thời hạn chế khả năng sử dụng cơ sở tài chính trị giá 42 tỷ USD để trang trải các khoản thanh toán đó.

Trong khi đó, Anthropic dự kiến sẽ trở thành khách hàng điện toán lớn nhất của Broadcom vào năm 2027. Broadcom dự kiến doanh thu bán dẫn AI sẽ đạt khoảng 115 tỷ USD trong năm tài chính 2027 và 230 tỷ USD trong năm tài chính 2028.

Báo cáo của Echo Wang và Milana Vinn ở New York và Max A. Cherney ở San Francisco, Colin Barr và David Gaffen biên tập

Echo Wang phụ trách mảng tin tức về các thương vụ doanh nghiệp tại Mỹ cho Reuters, lãnh đạo một đội ngũ chuyên đưa tin độc quyền và nhanh chóng về những thương vụ lớn nhất của các tập đoàn Mỹ, những tin tức có khả năng tác động mạnh đến thị trường. Các bài viết của cô bao gồm nhiều lĩnh vực như M&A (mua bán và sáp nhập), IPO (chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng) và các bài điều tra doanh nghiệp; cô là người đầu tiên đưa tin độc quyền về một số đợt IPO lớn nhất trong lịch sử, cũng như các giao dịch quan trọng như thương vụ SpaceX mua lại xAI. Cô cũng chỉ đạo việc đưa tin của Reuters về các thương vụ liên quan đến TikTok và Grindr, cũng như các cuộc điều tra về nguồn tài chính đứng sau Truth Social. Echo bắt đầu sự nghiệp với tư cách là cây bút viết về du lịch cho Lonely Planet và từng làm việc cho chương trình podcast *The Indicator* của NPR, tờ *Frankfurter Allgemeine Zeitung* và *Le Monde*. Cô gia nhập Reuters vào năm 2019 với tư cách là nghiên cứu sinh của Quỹ Overseas Press Club (Overseas Press Club Foundation Fellow) sau khi hoàn thành bằng thạc sĩ tại Trường Báo chí Columbia (Columbia Journalism School).Milana Vinn chuyên đưa tin về các thương vụ mua bán và sáp nhập (M&A) trong lĩnh vực công nghệ, truyền thông và viễn thông (TMT). Các bài viết của cô thường xuất hiện trong các chuyên mục thị trường và thương vụ trên trang web. Trước đây, Milana từng làm việc tại GLG và PE Hub, nơi cô dành nhiều năm theo dõi các thương vụ TMT trong lĩnh vực đầu tư vốn cổ phần tư nhân (private equity). Cô tốt nghiệp Trường Báo chí Sau đại học CUNY (CUNY Graduate School of Journalism) với bằng Thạc sĩ Báo chí Kinh doanh.

Max A. Cherney là phóng viên của Reuters làm việc tại San Francisco, chuyên đưa tin về ngành công nghiệp bán dẫn và trí tuệ nhân tạo. Anh gia nhập Reuters vào năm 2023 và trước đó từng làm việc cho tạp chí *Barron’s* cùng ấn phẩm chị em là *MarketWatch*. Cherney tốt nghiệp Đại học Trent với bằng cử nhân chuyên ngành lịch sử.