Tỷ lệ thất nghiệp tăng, một dấu hiệu cảnh báo đối với nền kinh tế Mỹ

Các nhà phân tích và hoạch định chính sách đã hy vọng rằng dữ liệu do Cục Thống kê Lao động công bố hôm thứ Ba sẽ giúp làm rõ tình hình kinh tế sau nhiều tháng có những tín hiệu trái chiều. Hiện tại, các dấu hiệu vẫn còn lẫn lộn. Báo cáo đã cho thấy những sự mất cân bằng đang nổi lên, có thể tác động đến thị trường lao động theo cả hai hướng trong những tháng tới. Và các nhà phân tích lưu ý rằng việc chính phủ đóng cửa có thể đã làm phức tạp quá trình thu thập dữ liệu cho báo cáo này, khiến nó kém tin cậy hơn.

Báo cáo này củng cố thêm quyết định cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần trước. Fed, luôn cảnh giác với những dấu hiệu cho thấy thị trường lao động có nguy cơ suy yếu, đã thực hiện một loạt các đợt cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm kể từ tháng Chín, cân nhắc giữa những điểm yếu của thị trường lao động với rủi ro do lạm phát cao gây ra. Cục Thống kê Lao động dự kiến ​​sẽ công bố dữ liệu lạm phát tháng 11 vào thứ Năm.

Nhà Trắng đã tìm cách đưa ra cái nhìn tích cực về dữ liệu việc làm trong một bài đăng trên mạng xã hội vào sáng thứ Ba, lưu ý đến sự tăng trưởng việc làm trong khu vực tư nhân và “sự thu hẹp bộ máy hành chính liên bang”.

Báo cáo cũng cho thấy sự gia tăng đáng kể trong một thước đo rộng hơn về sự dư thừa lao động: những người làm việc bán thời gian nhưng muốn làm việc toàn thời gian, cũng như những người muốn có việc làm nhưng chưa tìm kiếm trong tháng trước. Tỷ lệ này là 8,7% trong tháng 11, tăng một điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái.

Tình trạng thiếu việc làm như vậy “là thước đo của sự căng thẳng tiềm ẩn”, bà Diane Swonk, nhà kinh tế trưởng của KPMG tại Mỹ, một công ty kế toán, cho biết. “Điều này, cùng với sự chậm lại của tiền lương, cho thấy điểm yếu mà chúng ta đang thấy trong thị trường lao động.”

Báo cáo cũng cho thấy sự tiếp diễn của một xu hướng trong đó những người có việc làm vẫn giữ nguyên vị trí, và những người đang tìm việc gặp khó khăn trong việc tìm việc.

“Có những lĩnh vực thiếu hụt lao động, như trong chế biến thực phẩm, trong khi thị trường lao động nói chung đang hạ nhiệt”, bà Swonk nói.

Tỷ lệ thất nghiệp đặc biệt nghiêm trọng đối với người lao động da đen: Tỷ lệ này tăng lên 8,3%, cao hơn hơn hai điểm phần trăm so với đầu năm. Người lao động da đen thường là những người báo hiệu những gì sẽ xảy ra trong thị trường lao động. Họ đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi các chính sách của chính phủ liên bang trong năm qua, đặc biệt là việc sa thải nhân viên liên bang. Thay đổi việc làm trong tháng 11 năm 2025, theo từng lĩnh vực

Chăm sóc sức khỏe

+46.300 việc làm

Xây dựng

+28.000

Bán lẻ

+6.200

Sản xuất

–5.000

Chính phủ liên bang

–6.000

Giải trí và khách sạn

–12.000

Vận tải và kho bãi

–17.700

Ngành sản xuất đã mất 5.000 việc làm trong tháng 11, đánh dấu tháng thứ bảy liên tiếp sụt giảm trong lĩnh vực này. Cho đến nay, ngành sản xuất dường như chưa được hưởng lợi từ cuộc chiến thương mại của Tổng thống Trump, điều mà ông và chính quyền của ông lập luận sẽ đưa việc làm sản xuất trở lại Hoa Kỳ.

Báo cáo việc làm bị chậm trễ và khá phức tạp do việc chính phủ đóng cửa 43 ngày kết thúc vào tháng trước. Dữ liệu việc làm tháng 11 đáng lẽ phải được công bố vào ngày 5 tháng 12. Báo cáo bao gồm dữ liệu tháng 11, nhưng cũng bao gồm dữ liệu tháng 10 được thu thập muộn. Việc công bố dữ liệu việc làm tháng 9 đã bị trì hoãn hơn sáu tuần. Báo cáo đó cho thấy sự gia tăng tuyển dụng lớn hơn dự kiến, nhưng với sự tăng trưởng không đồng đều, tập trung vào các ngành chăm sóc sức khỏe và khách sạn, cùng với sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp.

Báo cáo hôm thứ Ba cũng bao gồm các điều chỉnh đối với dữ liệu từ các tháng trước, làm giảm bức tranh về cuối mùa hè và mùa thu, với tổng cộng ít hơn 33.000 việc làm và đưa con số cho tháng 8 xuống mức mất 26.000 vị trí.

Báo cáo này gây thêm áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong năm tới. Hầu hết các quan chức tại ngân hàng trung ương dự báo rằng tỷ lệ thất nghiệp sẽ đạt đỉnh 4,5% trong năm nay trước khi giảm dần vào năm 2026, theo dự báo được công bố cùng với quyết định lãi suất tuần trước.

Jerome H. Powell, chủ tịch ngân hàng trung ương, đã cảnh báo tuần trước rằng những biến dạng kỹ thuật trong dữ liệu cho thấy cần phải xem xét dữ liệu này với “con mắt hoài nghi”, có nghĩa là dữ liệu tháng 12 – sẽ được công bố vào tháng 1 – có thể sẽ có ảnh hưởng lớn hơn đến những gì ngân hàng trung ương sẽ làm tiếp theo với lãi suất.

Những con số đó cũng sẽ tính đến mùa lễ hội.

Bài báo có sự đóng góp của Colby Smith, Ben Casselman, Lydia DePillis và Sydney Ember. Đã có sự điều chỉnh vào ngày 16 tháng 12 năm 2025:
Phiên bản trước đó của bài báo này đã nêu sai số lượng việc làm liên bang bị mất trong tháng 10 và tháng 11. Con số chính xác là 168.000, chứ không phải 105.000.