Với định giá 27 tỷ USD và trừ đi 4 tỷ USD nợ giá trị tài sản ròng (vốn chủ sở hữu) của Vinfast là 23 tỷ USD, nâng tài sản của tỷ phú PNV từ 5 tỷ USD lên 16 tỷ tức tăng gấp hơn 3 lần trước khi thẩm định. Vinfast trở thành công ty có vốn hóa thị trường vượt qua các nhà sản xuất ô tô điện Rivian (RIVN.O) và Lucid (LCID.O) được niêm yết tại Hoa Kỳ lần lượt là 21 tỷ USD và khoảng 17 tỷ USD. Tuy nhiên cách định giá tài sản này làm dấy lên lo ngại về giá trị thật của Vinfast vì cách tính định giá trong hồ sơ thẩm định nộp lên Uỷ ban Chứng khoán Mỹ (SEC) khi tổ chức thẩm định dùng phương pháp cộng giá trị tài sản hữu hình, giá trị tài sản vô hình và đặc biệt rất khó hiểu khi tính toán giá trị tài sản hình thành trong tương lai là lấy số tham chiếu từ doanh số bán xe năm 2022 của hãng xe Tesla (hơn 750 ngàn chiếc bán ra trong năm 2022) với dẫn chứng doanh số Vinfast sẽ đạt khoảng 1/10 và nhân gấp hơn 3 lần (cộng tổng của 3-4 năm trong tương lai), đây là cách tính được ví như đếm cua trong lỗ rất mơ hồ của hãng xe Vinfast. Với lại mức định giá này chỉ là thỏa thuận trong việc sát nhập với Black Spade công ty hiện đang niêm yết trên sàn NASDAQ Hoa Kỳ, trước đó một số cổ đông đã hoàn tất việc rút vốn khỏi Back Spade ; tỷ lệ thông qua đồng ý sát nhập Vinfast đạt hơn 99%.
Mặc dù giá trị vốn chủ sở hữu tăng hơn 11 tỷ USD nhưng giá trị vốn không được ngân hàng và tổ chức phát hành trái phiếu chấp thuận làm tài sản đảm bảo cho việc huy động 10 ngàn tỷ đồng(chưa được 0,5 tỷ USD) với mức lãi suất từ 14,5-15%/năm (được đánh giá tương đương lãi suất trái phiếu rác) để đầu tư xây dựng nhà máy tại Hải Phỏng.
Ô tô điện Vinfast là câu chuyện gây tranh luận rất nóng hiện nay bởi nhiều ý kiến cho rằng công nghệ thì hầu hết hoàn toàn vay mượn, nhân sự cốt cán liên tục thay đổi trong thời gian qua , bản thân Vinfast cũng không đủ thực lực để tự IPO tại Hoa Kỳ mà họ phải niêm yết thông qua cái vỏ của công ty Black Spade thì liệu Vinfast có khả năng thành công trong tương lai hay không ? Quan điểm của cá nhân tôi thì rất khó khăn, thách thức cho Vinfast trong giai đoạn tài chính trong nước vô cùng hạn hẹp cùng doanh số bán hàng tại Mỹ rất khó vì cạnh tranh gây gắt. Mong Vinfast sẽ không tiếp thêm dị ứng vấn nạn trái phiếu doanh nghiệp hiện nay trong hệ thống tài chính Việt Nam vì khả năng thanh toán đến hạn rất kém.
Nhận định của anh Nguyễn Kỳ Chủng
