Cập nhật Tiền điện tử: Một chu kỳ tăng giá khác đang nóng lên

Bitcoin, biểu tượng của ngành tiền điện tử và là tài sản tiền điện tử lớn nhất thế giới tính theo vốn hóa thị trường, đã tăng trưởng mạnh mẽ trong năm nay. Đồng tiền này đã tăng gần 32% và mặc dù biểu đồ giá của nó nổi tiếng là biến động mạnh trong lịch sử, nhưng nếu nhìn vào quỹ đạo của nó kể từ giữa năm 2022, nó trông gần như là một đường thẳng “lên tới mặt trăng”, như các nhà đầu tư tiền điện tử vẫn thường nói.

Đợt tăng vọt mới nhất lên mức cao kỷ lục này dường như có rất nhiều động lực đằng sau, hoặc như Ben Kurland, CEO của nền tảng nghiên cứu và giao dịch tiền điện tử DYOR, đã nói với CNBC: “Động lực mạnh mẽ như vậy hiếm khi cạn kiệt ngay lập tức, nhưng nó cũng có xu hướng thu hút những người đến sau, những người có thể tiếp thêm nhiên liệu cho sự biến động. Hiện tại, câu chuyện không phải là về sự hưng phấn mà là về sự xác nhận. Tiền điện tử đang chuyển từ “thay thế” sang “thiết yếu” trong danh mục đầu tư toàn cầu.”

Sự tăng trưởng ấn tượng trong năm nay phần lớn được cho là nhờ một số chiến thắng về mặt quy định được mong đợi từ lâu đối với toàn bộ ngành tiền điện tử sau khi Tổng thống Donald Trump trở lại Nhà Trắng. Trump đã nhiều lần tự gọi mình là “tổng thống tiền điện tử” và đã đưa ra nhiều lời hứa sẽ đưa tiền điện tử trở nên phổ biến hơn nữa kể từ chiến dịch tranh cử của mình. Trên thực tế, cả ông và gia đình đều đã tự mình thực hiện một loạt các dự án đầu tư vào lĩnh vực này trong năm qua, từ việc ra mắt đồng tiền riêng cho đến việc công khai quảng bá các chiến lược tiền điện tử.

Tuy nhiên, cú hích lớn nhất cho Bitcoin đến vào đầu tháng 8, khi Tổng thống Hoa Kỳ ký một sắc lệnh chỉ đạo các cơ quan quản lý mở rộng quyền tiếp cận các khoản đầu tư thay thế trong các chương trình 401(k). Sắc lệnh hành pháp này nhằm mục đích tạo điều kiện thuận lợi hơn cho việc đưa bitcoin, tiền điện tử nói chung và các tài sản thay thế khác như vốn cổ phần tư nhân và bất động sản vào các tài khoản hưu trí 401(k). Với tổng giá trị tài sản của các quỹ 401(k) lên tới 12,2 nghìn tỷ đô la, nó mở ra một nguồn vốn chưa từng được khai thác trước đây cho các công ty trong lĩnh vực này.

Tuy nhiên, tin tốt cho lĩnh vực tài sản kỹ thuật số không dừng lại ở đó. Chỉ một tháng trước, Tổng thống Trump đã ký ban hành Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Đồng tiền ổn định Hoa Kỳ (GENIUS), đây là đạo luật liên bang lớn đầu tiên về đồng tiền ổn định trong lịch sử quốc gia và cuối cùng đã mang lại sự rõ ràng về mặt quy định cho ngành công nghiệp đang phát triển nhanh chóng này. Theo Diễn đàn Kinh tế Thế giới, “đồng tiền ổn định đã nhanh chóng trở thành một trong những chủ đề được các tổ chức tài chính và chính phủ toàn cầu theo dõi sát sao nhất. Việc sử dụng và tác động của chúng đang tăng trưởng nhanh chóng, tăng 28% kể từ cùng kỳ năm ngoái, với khối lượng giao dịch vượt qua tổng khối lượng giao dịch của Visa và Mastercard cộng lại vào năm 2024. Tuy nhiên, chưa đến 10 nền kinh tế lớn trên thế giới đã áp dụng luật dành riêng cho đồng tiền ổn định”.

Tóm lại, Đạo luật GENIUS hạn chế việc phát hành đồng tiền ổn định cho các tổ chức lưu ký được bảo hiểm, ví dụ như ngân hàng, hợp tác xã tín dụng, công ty con của ngân hàng và các tổ chức tài chính phi ngân hàng được Cục Dự trữ Liên bang chấp thuận. Đạo luật này cũng yêu cầu các đơn vị phát hành phải nắm giữ dự trữ theo tỷ lệ 1:1 cho bất kỳ stablecoin nào được phát hành, với dự trữ được nắm giữ bằng tiền vật chất, tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ, thỏa thuận mua lại và các tài sản rủi ro thấp khác được cơ quan quản lý phê duyệt. Có lẽ quan trọng nhất, Đạo luật này cũng bắt buộc các đơn vị phát hành phải tuân thủ Đạo luật Bảo mật Ngân hàng và tuân thủ các quy định hiện hành về chống rửa tiền (AML) và tài trợ khủng bố (CFT). Tổng thống Hoa Kỳ đã tuyên bố rằng dự luật này “sẽ đưa Hoa Kỳ trở thành Quốc gia Dẫn đầu KHÔNG THỂ TRANH CÃI về Tài sản Kỹ thuật số” và mặc dù Đạo luật chỉ liên quan đến stablecoin, nhưng nó cũng có tác động tích cực đến Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác, vì nhiều người coi nó là tiền lệ cho việc quản lý và hợp pháp hóa tiền điện tử rộng rãi hơn.

Thật vậy, trong cùng tuần tháng 7, Donald Trump cũng đã ký Đạo luật CLARITY, quy định rõ thẩm quyền giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), cũng như việc tài sản kỹ thuật số được phân loại là chứng khoán, hàng hóa hay stablecoin. Ông cũng đã ban hành Đạo luật Nhà nước Giám sát Chống CBDC, cấm Cục Dự trữ Liên bang phát hành hoặc triển khai CBDC. Tất cả các bước đi lập pháp và quản lý này chắc chắn đang vẽ nên một bức tranh lạc quan cho tất cả các tài sản kỹ thuật số, và thị trường rõ ràng đang hài lòng với những gì đang thấy.

Bức tranh toàn cảnh

Bỏ qua những diễn biến gần đây, điều rất quan trọng cần ghi nhớ là Bitcoin và tiền điện tử nói chung có nhiều tiềm năng đầu tư hơn. Kể từ khi ra đời, Bitcoin, giống như vàng vật chất, đã được coi là một công cụ phòng ngừa rủi ro lạm quyền của chính phủ, chống lại những điểm yếu cố hữu không chỉ của đồng USD mà còn của tất cả các loại tiền tệ pháp định, và chống lại nhiều mối nguy hiểm đi kèm với các hệ thống tập trung, cả tài chính và tiền tệ.

Dưới góc độ này, có thể lập luận rằng chưa bao giờ có thời điểm nào tốt hơn để các nhà đầu tư và người tiết kiệm tự bảo vệ mình trước tất cả những rủi ro này, và chúng ta có thể yên tâm cho rằng bất chấp sự áp dụng của các tổ chức và đám đông “ăn theo” chạy theo mọi xu hướng, vẫn có rất nhiều nhà đầu tư tiền điện tử cá nhân nhận ra những lợi thế cơ bản này.

Mặc dù lĩnh vực này đã phát triển vượt bậc trong thập kỷ qua, không chỉ về quy mô thị trường mà còn về niềm tin chính thống và sự áp dụng rộng rãi, điều quan trọng cần nhớ là ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn đang trong giai đoạn sơ khai (nếu không muốn nói là mới ra đời) nếu so sánh với các loại tài sản truyền thống, đặc biệt là so với kim loại quý. Do đó, có thể dự đoán rằng sự biến động sẽ còn kéo dài trong một thời gian khá dài, khiến nó trở thành một khoản đầu tư cốt lõi không lý tưởng cho những người tìm kiếm sự bảo toàn giá trị dài hạn hoặc cho những người tiết kiệm thông thường. Vàng và bạc rõ ràng phù hợp hơn cho những mục tiêu đó.

Tuy nhiên, tiền điện tử thực sự hứa hẹn rất nhiều cho tương lai và không nên đánh giá thấp nó. Khi sự rõ ràng về quy định ngày càng tăng và khi tiền tệ pháp định tiếp tục bị xói mòn và mất giá theo thời gian, tiền tệ phi tập trung có thể cung cấp các giải pháp rất cần thiết, có lẽ sớm hơn nhiều người nghĩ.

Download PDF Blog Post

Download • 288KB