Kịch bản A — “Phục hưng Dầu khí”

Xác suất (chủ quan): ~25% | Khung thời gian trội: 2025–2028
Tác lực chính: ưu tiên “an ninh năng lượng”, giá dầu không xuống dưới 70–80$/thùng trong thời gian dài; Quốc hội ngả bảo thủ; các tiêu chuẩn khí thải/lợi ích EV bị cắt giảm tiếp.
Ngòi nổ/tipping points (1–2 sự kiện là đủ):

• Khủng hoảng địa chính trị làm gián đoạn nguồn cung (Trung Đông, Biển Đen).

• Phán quyết tòa/đạo luật vô hiệu hóa tín dụng thuế EV hoặc nới lỏng CAFE mạnh.
  Chỉ báo sớm (leading indicators):

• CAPEX dầu khí ở Mỹ tăng >20%/năm; số giàn khoan hoạt động tăng 4–6 quý liên tiếp.

• Thị phần EV trong doanh số xe mới ở Mỹ chững <15% trong 6–8 quý.

• Giá điện bán buôn ở các hub trọng điểm tăng, gây tranh luận “độ tin cậy lưới”.
  Hệ quả chính sách & thị trường:

• Quy định môi trường tiếp tục bị nới; mở rộng cho thuê khai thác liên bang; xuất LNG tăng.

• Lộ trình hạ tầng sạc chậm; tín dụng thuế/purchase rebate cho EV bị thu hẹp.

• Tech/EV: biên lợi nhuận chịu áp lực; chuyển hướng đầu tư sang EU/Trung Đông/Ấn Độ.
  Bước đi khuyến nghị:

• Dầu khí: khoan trọng điểm + M&A midstream; khóa hợp đồng dài hạn LNG; đẩy mạnh CCUS để “tô xanh”.

• Công nghệ: tập trung vào phân khúc đội xe thương mại (TCO tốt), lưu trữ quy mô tiện ích, PPA dài hạn với doanh nghiệp.

Kịch bản B — “Cân bằng Quyền lực”

Xác suất (chủ quan): ~45% | Khung thời gian trội: 2026–2032
Tác lực chính: chia rẽ đảng phái khiến chính sách zig-zag; địa chính trị làm giá dầu biến động nhưng không đột biến; công nghệ pin/AI lưới tiến bộ dần chứ không đột phá.
Ngòi nổ/tipping points:

• Thỏa hiệp lưỡng đảng: giữ một phần ưu đãi EV, song tăng ưu tiên cho khí tự nhiên, hạt nhân, và CCUS.

• Các bang “xoay trục” (MI, PA, AZ, GA, TX) thông qua gói khuyến khích hỗn hợp (EV + LNG/hydro xanh).
  Chỉ báo sớm:

• EV share dao động 18–28% đến 2030, không bứt phá >35%.

• Chi phí lưu trữ (LCOE+LCOS) giảm đều 8–12%/năm; dự án pin + solar/hybrid tăng nhưng lưới vẫn dựa khí đỉnh.

• Chi tiêu lobby ngang ngửa giữa dầu khí & tech/EV; nhiều dự luật “lai” (clean firm + renewables).
  Hệ quả:

• Chuỗi cung ứng năng lượng trở nên “song đạo”: dầu khí cho phát điện đỉnh & hóa dầu; tái tạo + pin cho nền.

• Giá điện ổn định hơn nhờ phối hợp lưu trữ; lưới nâng cấp dần, nhưng interconnection queue vẫn tắc.
  Bước đi khuyến nghị:

• Dầu khí: chuyển dịch sang khí (peaker plants, LNG), đầu tư CCUS/blue hydrogen.

• Công nghệ: tối ưu TCO (giảm giá pin/kWh), “stacking revenue” cho lưu trữ (FCAS/ARCs); đẩy chuẩn sạc mở (NACS) với public funding tại bang.

Kịch bản C — “Công nghệ dẫn dắt Chuyển dịch”

Xác suất (chủ quan): ~30% | Khung thời gian trội: 2028–2035
Tác lực chính: đột phá chi phí và quy mô ở pin lưu trữ (hoặc nhiên liệu mới như sodium-ion/solid-state), AI vận hành lưới, chuẩn sạc & tiêu chuẩn khí thải liên bang quay lại theo chu kỳ chính trị; vốn tư nhân đổ mạnh vào hạ tầng sạch.
Ngòi nổ/tipping points:

• EV đạt “parity” với xe xăng ở gần như mọi phân khúc phổ thông (TCO 5 năm thấp hơn 15–25%).

• LCOS < $70/MWh cho lưu trữ 4–8 giờ; PPA hybrid (solar+storage) chiếm đa số hợp đồng mới.

• Một gói hạ tầng lưới liên bang (siting & permitting) được thông qua, giải tắc interconnection.
  Chỉ báo sớm:

• Thị phần EV mới >40% trong 8–10 quý; đội xe thương mại điện hóa >20%.

• Doanh số máy bơm nhiệt/hiệu suất toà nhà tăng 2 chữ số nhiều năm liền; giảm tăng trưởng nhu cầu khí.

• CAPEX utilities chuyển trọng tâm sang lưới + storage; phát điện từ khí giảm tỷ trọng.
  Hệ quả:

• Dầu khí: biên lợi nhuận thượng nguồn chịu áp lực; nhu cầu xăng/diesel suy giảm cấu trúc; trụ lại ở hóa dầu, hàng không, công nghiệp nặng; xoay mạnh sang hóa dầu & hydrogen/CCUS.

• Công nghệ: thống trị narrative chính sách; tiêu chuẩn khí thải & chuẩn sạc trở thành “đường cao tốc” cho EV/DERs; xuất hiện mô hình Virtual Power Plant (VPP) ở quy mô lớn.
  Bước đi khuyến nghị:

• Dầu khí: đa dạng hóa danh mục (petchem, SAF, blue/green H2), mua lại tài sản lưu trữ/điện sạch để hedge.

• Công nghệ: mở rộng “ecosystem lock-in” (xe – sạc – phần mềm – bảo hiểm – tài chính), tiêu chuẩn mở để kéo thêm OEM & utilities.

Bảng điều khiển “tín hiệu” (Signal Dashboard) — ngưỡng theo dõi

• Giá dầu Brent: <65$ (áp lực dầu khí); 65–90$ (trung tính); >100$ (dầu khí được củng cố ngắn hạn nhưng kích cầu thay thế).

• EV Share US (doanh số mới): <15% → A; 15–35% → B; >40% và tăng liên tục → C.

• LCOS lưu trữ (4–8h): >$120/MWh → A; $90–120 → B; <$70 → C.

• CAPEX dầu khí tại Mỹ (YoY): >+20% hai năm liền → nghiêng A; đi ngang → B; giảm và chuyển sang CCUS/petchem → C.

• Luật liên bang về siting/permitting lưới: không thông qua → A/B; thông qua với ngân sách lớn → C.

• Chính sách bang then chốt (CA, TX, MI, GA, AZ, PA): mở rộng ưu đãi EV/lưu trữ & RPS → C; giữ cân bằng → B; rút ưu đãi → A.

Nhận định rút gọn

• Ngắn hạn: dầu khí giữ “quyền phủ quyết” nhờ chính trị + địa chính trị + độ trễ hạ tầng.

• Trung hạn: xác suất cao nhất là Kịch bản B (Cân bằng) — chính sách ziczac, thị trường “hai đường ray”.

• Dài hạn: xu hướng tiêu dùng + tiến bộ kỹ thuật + tài chính xanh khiến lợi thế dần nghiêng về công nghệ; Kịch bản C có cửa tăng nếu xuất hiện đột phá chi phí lưu trữ + cải cách lưới liên bang.