Các nhà đầu tư hoan nghênh chương trình nghị sự kinh tế của Trump, bất chấp sự u ám của giới truyền thông

THE HILL

BY LIZ PEEK, OPINION CONTRIBUTOR   – 11/08/24 12:00 PM ET

Donald Trump giành chiến thắng trong cuộc bỏ phiếu phổ thông và giành quyền kiểm soát Quốc hội không phải là cú sốc duy nhất trong tuần này; phản ứng của thị trường chứng khoán cũng gần như gây sốc.

Vào ngày 6 tháng 11, một ngày sau khi cựu tổng thống được tuyên bố là người chiến thắng trước Phó Tổng thống Kamala Harris, cổ phiếu đã ghi nhận ngày hậu bầu cử tốt nhất từ trước đến nay. Cổ phiếu đạt mức cao nhất mọi thời đại và đồng đô la đã có mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ năm 2022. S&P 500 tăng 2,5 phần trăm, trong khi Chỉ số Russell của các công ty vốn hóa nhỏ tăng gần 6 phần trăm.

Ngoài ra, chỉ số VIX đo lường sự biến động, còn được gọi là “thước đo nỗi sợ hãi” của Phố Wall, đã giảm mạnh và số lượng cổ phiếu được giao dịch tăng vọt lên 19 tỷ – cao hơn 63 phần trăm so với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong 90 ngày qua, theo Bloomberg. Đợt tăng giá này là sự chứng thực đáng kinh ngạc cho tổng thống đắc cử.

Nhưng hãy đợi đã — 23 nhà kinh tế đoạt giải Nobel đã không tuyên bố kế hoạch kinh tế của Harris “vượt trội hơn hẳn” so với kế hoạch của Trump sao? 400 nhà kinh tế và cựu nhà hoạch định chính sách đã không tán thành chương trình nghị sự và “tầm nhìn của bà đối với nền kinh tế Hoa Kỳ” sao?

Và chẳng phải giới truyền thông đã nói rõ rằng các nhà đầu tư muốn một chính phủ chia rẽ, vì điều đó có thể sẽ hạn chế những gì các chuyên gia cánh tả gọi là “những xung lực tồi tệ nhất” của Trump sao?

Liệu các nhà tiên tri truyền thông có thể đưa ra những kịch bản tiêu cực có chủ đích mô tả những rủi ro trong chương trình nghị sự của Trump, chỉ để tác động đến cử tri không? (Gợi ý: Đó là một câu hỏi tu từ.)

Đây là những gì đã nhận được rất ít sự chú ý của báo chí trong cuộc bầu cử: Đề xuất tăng thuế 5 nghìn tỷ đô la của Harris. Hay mức độ mà các quy định của Biden-Harris đang phá vỡ các tập đoàn của Hoa Kỳ? Hay thực tế là các chính sách của Trump trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông đã mang lại tăng trưởng với lạm phát thấp và tỷ lệ thất nghiệp thấp? Trước COVID, sự kết hợp may mắn đó đã được tạo ra mà không cần sự thúc đẩy lớn trong chi tiêu của chính phủ. Trước khi có COVID, như cựu tổng thống có thể nói, nền kinh tế là một điều tuyệt đẹp.

Chúng ta có thể mong đợi điều gì vào thời điểm này? Tổng thống đắc cử Trump đã vạch ra kế hoạch tiếp tục chương trình nghị sự thúc đẩy tăng trưởng trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình. Trái ngược với chương trình của Harris, vốn sẽ tăng thuế suất đối với doanh nghiệp lên 28 phần trăm, Trump muốn giảm thuế suất xuống mức thấp nhất là 15 phần trăm đối với các công ty sản xuất tại Hoa Kỳ. Trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình, Trump đã làm việc với Quốc hội để giảm thuế doanh nghiệp xuống 21 phần trăm, phù hợp với mức trung bình của năm nay trong số các nước OECD, từ mức 35 phần trăm. Bây giờ, Trump muốn cung cấp cho các công ty Hoa Kỳ một lợi thế cạnh tranh lớn hơn nữa và thúc đẩy họ sản xuất trong nước.

Thuế suất thấp hơn đối với doanh nghiệp có nghĩa là đầu tư nhiều hơn, đổi mới nhiều hơn, năng suất cao hơn và tiền lương cao hơn. Điều đó có nghĩa là tăng trưởng.

Trump cũng muốn giảm các quy định. Không có nhiều thông báo từ giới truyền thông, Nhà Trắng Biden-Harris đã chủ trì một cơn sóng thần về các quy định có hậu quả, vượt qua mức của các tổng thống trước đó trong 40 năm trở lại đây. Họ đã thực hiện rất nhiều quy định mới, nhiều quy định trong số đó đã đảo ngược các chính sách của Trump, như những quy định tái lập các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về hiệu suất nhiên liệu cho xe cộ.

Tin tốt là, bằng cách sử dụng Đạo luật Rà soát của Quốc hội hiếm khi được sử dụng, Trump sẽ có cơ hội lật ngược phần lớn chương trình nghị sự ngột ngạt của Biden-Harris. Trong hai năm đầu tiên tại nhiệm lần trước, Trump đã đảo ngược 16 quy định chính do Tổng thống Obama khởi xướng, chiếm 80 phần trăm số lần bất kỳ tổng thống nào tận dụng cơ hội đó.

Trump thừa hưởng một nền kinh tế được duy trì nhờ chi tiêu liên bang mất kiểm soát. Nền kinh tế này đã tăng vọt vào cuối nhiệm kỳ của ông khi các dự luật lưỡng đảng do Quốc hội thông qua nhằm duy trì nền kinh tế thời đại đại dịch. Tuy nhiên, tội lỗi là Nhà Trắng của Biden-Harris vẫn tiếp tục thúc đẩy chi tiêu vượt mức xu hướng ngay cả sau khi nền kinh tế đã phục hồi mạnh mẽ, do đó thúc đẩy lạm phát. Chi tiêu của liên bang đã ở mức 23 đến 24 phần trăm GDP, so với mức trung bình lịch sử gần 21 phần trăm; hầu như mọi người đều đồng ý rằng chi tiêu phải giảm xuống.

Phe của Trump sẽ phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng trong việc cắt giảm chi tiêu. Trump đã đề xuất hợp tác với Elon Musk để thành lập Ủy ban Hiệu quả Chính phủ, có nhiệm vụ giải quyết tình trạng lãng phí và gian lận ẩn chứa trong ngân sách liên bang trị giá 6 nghìn tỷ đô la của chúng ta. Nỗ lực đó sẽ mang lại kết quả như thế nào vẫn còn phải chờ xem, nhưng đối với những người hoài nghi rằng các tổng thống có thể tự mình tiến hành chiến tranh với bộ máy quan liêu quá tải của mình, tôi xin giới thiệu với các bạn lịch sử gần đây của Argentina. Tổng thống Javier Milei đã vận động tranh cử với một chiếc cưa máy, hứa sẽ cắt giảm chi tiêu và bộ máy quan liêu nguy hiểm của đất nước; bất chấp những lời chỉ trích, Argentina đang trên đà đạt được mức thâm hụt bằng 0 trong năm nay và lạm phát đã giảm mạnh từ 25% xuống còn 3,5%. Điều đó có thể thực hiện được.

Không còn nghi ngờ gì nữa, Trump sẽ sử dụng thuế quan hoặc đe dọa áp thuế quan để cải thiện cán cân thương mại của chúng ta với các quốc gia khác và thúc đẩy sản xuất trong nước. Tính hữu ích của các khoản thuế như vậy là không thể phủ nhận trong nỗ lực cân bằng sân chơi với các nhà xuất khẩu hung hăng. Đó là lý do tại sao Nhà Trắng của Biden-Harris vẫn duy trì thuế quan của Trump đối với hàng hóa Trung Quốc.

Đây cũng là lý do tại sao Liên minh châu Âu gần đây đã áp dụng mức thuế đầu tiên đối với ô tô Trung Quốc nhập khẩu vào khu vực này; các công ty ô tô châu Âu đang bị đè bẹp bởi xe điện giá rẻ của Trung Quốc. VW gần đây đã thông báo sẽ đóng cửa ba nhà máy ở Đức — lần đầu tiên trong lịch sử. Đây là lời nhắc nhở đen tối về những gì có thể xảy ra ở Detroit.

Trump sẽ áp thuế đối với Trung Quốc, quốc gia vẫn tiếp tục trốn tránh các quy tắc thương mại, nhưng có thể mở rộng mức thuế sang các quốc gia khác có sự mất cân bằng thương mại đáng kể với Hoa Kỳ. Các quốc gia ngoài Trung Quốc có thặng dư thương mại hàng hóa lớn nhất vào Hoa Kỳ bao gồm EU, Mexico, Việt Nam và Nhật Bản. Các cuộc đàm phán của chúng tôi với Mexico có thể sẽ tập trung vào sự đánh đổi giữa hỗ trợ biên giới và thương mại. Trump đã hứa sẽ ngăn chặn dòng người nhập cảnh bất hợp pháp vào đất nước qua biên giới phía nam của chúng tôi. Để làm được điều đó, ông sẽ cần sự giúp đỡ của Mexico.

Trump đã đạt được một chiến thắng lịch sử; ông sẽ có hai năm (ít nhất) để thực hiện kế hoạch tăng trưởng của mình. Các cử tri sẽ hy vọng ông sẽ làm được điều đó.

Liz Peek là cựu đối tác của công ty lớn Wertheim and Company ở Phố Wall.